洞察 
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ユーロ圏の失業率の影響
ユーロ圏全体で予想を下回る失業率は、欧州中央銀行（ECB）が現行のスタンスを維持する決定をサポートしています。このシナリオは、ECBが緩和サイクルを終了した可能性を示唆しています。 将来の金利引き上げが予想され、2026年がその可能性のある時期となります。最新のデータは、金融政策の決定に影響を与える経済状況を示しています。 イタリアのインフレが持続し、ユーロ圏の失業率が低下していることで、ECBの利下げ期間は終了したと考えられます。私たちは、ECBが今後長期間にわたって金利を安定させ、2026年までは引き上げの可能性がないと見ています。これにより、今後数週間のデリバティブ取引に特定の環境が生まれます。 金利トレーダーにとって、これはイールドカーブの前端が固定されることを示唆しています。2025年12月のユーロボンド先物は、ECBの安定した政策を反映し、ほとんど動きがないと見込まれます。実際の勝負は、すでに2026年6月の先物が金利引き上げのわずかな確率を織り込んでいる長期契約で行われるでしょう。株式市場への影響
この政策の予測可能性は、株式市場における短期的なボラティリティを抑えるはずです。ユーロストックス50のボラティリティを測るVSTOXX指数は、すでに約13.5にまで低下しており、今年初めの利下げサイクル期間中に見られた水準から大幅に減少しています。主要な欧州株式指数でのプレミアムを得るための週次または月次オプションの売りは、この環境で有効な戦略のように思われます。 振り返ると、2023年の急激な利上げサイクルは、2025年上半期に見られた慎重な緩和に道を譲りましたが、現在は明らかに停滞しています。私たちは、先月のシントラフォーラムでのECB総裁ラガルドの最近のコメントを思い出します。彼女は、政策がデータに依存するものであることを強調しました。最新のユーロスタットのフラッシュ推計は、ユーロ圏のHICPが2.1%であることを示しており、銀行が行動する理由はありません。 このダイナミクスは、ユーロを米ドルに対して狭い範囲に留めています。緩和サイクルの終了は通貨に固い底を提供しますが、利上げの遠い見通しは重要な反発を妨げています。私たちは、EUR/USDが1.08と1.11の間で取引されると予想しており、オプションストラングルを売るのに理想的な市場となるでしょう。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
