洞察 
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米日貿易協定の進展
米日貿易協定は進展を示しており、経済見通しに対する不確実性を軽減しています。これは将来的な利上げの可能性を示唆していますが、今のところ日本銀行がそのような動きに確固たるコミットをすることはあり得ないでしょう。 最近の発言は日本銀行の考え方に明確な変化を示しています。アップグレードされたインフレ予測は、利上げが再び行われる軌道にいることを示唆しており、私たちが以前予想していたよりも早くその可能性があるかもしれません。これは、パンデミック後の時代を定義した超緩和政策からの転換と見るべきです。 このタカ派的な転換を支持するデータを見てきました。2025年6月の最新の全国コアコアCPIは2.3%で、4か月連続で2%の目標を上回って推移しています。この持続的な価格圧力と、春の春闘交渉からの強力な平均賃上げ4.5%が、日本銀行に行動をとる正当性を与えています。通貨及び債券市場への影響
デリバティブトレーダーにとって、これは今後数週間で円高の兆候を示しています。今年の初めにUSD/JPYレートが170近くまで上昇した後、これらの発言は大きな反転を引き起こす可能性があります。160-162の範囲に戻る動きに備えることを考慮すべきです。 また、日本国債市場を非常に注意深く注視する必要があります。2024年初頭のイールドカーブコントロールの終了以来、10年物のJGB利回りはすでに1.1%付近で取引されています。別の利上げの見込みはこれを容易に1.25%に押し上げる可能性があり、金利スワップや債券先物の機会を生むことになります。 新しい米日貿易協定は、このパズルの重要な部分です。関税と経済的不確実性を減少させることにより、過去1年間にわたって日本銀行が無策であった主要な口実を取り除きます。この発展は、先の小幅な利上げ以来、政策変更の可能性が高まっていることを意味します。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
