連邦準備制度は金利を4.25%から4.50%の範囲で据え置き、決定には2人の連邦準備制度の公式から異論が出ました。これは1993年以来初めての出来事でした。全体的な経済見通しは堅調で、失業率は低く、インフレは目標をわずかに上回っています。

通貨の動き

成長は鈍化しており、消費者支出が減速し、住宅セクターが弱体化しています。現在の予測では、PCEは来年に2.5%上昇し、コアインフレは2.7%増加する見込みです。連邦準備制度は今後のデータを慎重に監視することを約束しましたが、将来の利下げの指示はありませんでした。発表が行われた記者会見では、米国株はマイナスに転じ、S&Pは0.38%下落し、NASDAQは0.21%下落しました。 USDは強さを示しましたが、EURUSDとGBPUSDはどちらも下落しました。EURUSDは5月の安値から50%の中間点を下回り、1.1431で取引されています。一方、GBPUSDは4月の安値からの中間点を試し、1.3248で取引されています。USDJPYは中間点を上回り、さらに高い水準を目指しています。 パウエル議長は、9月に決定を下す前にインフレと雇用データの慎重な評価の重要性を強調しました。市場は反応し、ダウは250ポイント下落し、S&Pは15ポイント下落しました。2年物と10年物の利回りは、金利発表後の小幅な調整を反映して上昇しました。 連邦準備制度は金利を据え置いていますが、金利引き下げを求める2つの異論は委員会内での重要な分裂を示しています。この内部の意見の不一致は、今後数週間の不確実性の景観を生じさせています。市場は経済データに敏感に反応することが予想されます。

短期利回りと雇用創出

金利を据え置く決定は短期利回りを押し上げましたが、9月の利下げの可能性が現在市場の主要な焦点となっています。連邦準備制度は、次の2つの雇用とインフレに関する報告書を監視し、その後に決定を下すことを明示的に述べました。これらのデータ発表の周辺でのボラティリティの急増から利益を得るオプション戦略を検討する価値があるかもしれません。 パウエル議長はプライベートセクターの雇用創出の減速に言及しました。これは、2025年6月の報告書で150,000のプライベートジョブが追加されたことからも分かります。今週金曜日の雇用報告は極めて重要です。再び弱い数値が出るか、現在の失業率3.9%からの増加があれば、9月の利下げの可能性が大幅に高まり、ドルも弱くなるでしょう。 連邦準備制度の慎重さは理解できます。インフレが依然として目標を上回っているためです。2025年6月の最新のコア個人消費支出（PCE）価格指数は2.7%で、2024年のインフレとの闘いを思い出させるレベルの持続性を示しています。この数字が2%に向かって決定的に動くまで、連邦準備制度のハト派的なスタンスは、主要な株式市場の上昇を抑える可能性が高いです。 パウエル議長が発言している間に、株式市場はマイナスに転じました。これは、忍耐強い連邦準備制度が投資家の期待とは異なることを示しています。CBOEボラティリティ指数（VIX）は17に上昇し、トレーダーが今後の激しい変動に備えていることを反映しています。この環境は、S&P 500のようなインデックスに対する保護的なプットを購入することや、コールスプレッドを売却することがリスク管理のための賢明な戦略であることを示唆しています。 米ドルは連邦準備制度が他の中央銀行よりも金利を据え置く決意を示したため強くなりました。EUR/USDは記者会見後に重要なテクニカルサポートレベルを下回りました。このドルの強さは続く可能性があり、他の主要通貨に対して強いドルに賭けるデリバティブの取引が魅力的な短期ポジションとなるかもしれません。 要点 – 連邦準備制度は金利を4.25%から4.50%の範囲で維持した。 – 経済見通しは堅調だが、雇用創出は減速しつつある。 – 9月の金利見通しが市場の主要な焦点となっている。 – ドルの強さが続く可能性がある。

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