洞察 
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カナダの経済パフォーマンス
世界的な成長はレジリエンスを示していますが、カナダの勢いは低下しています。2025年第1四半期には、企業が関税の前に輸出を促進させたため成長が強かったが、第2四半期には1.5％の収縮が見込まれています。米国への輸出減少や需要の減退が支出を抑制し、仕事の喪失が貿易に依存するセクターに影響を及ぼしました。しかし、他の分野では雇用の成長が続いており、企業および消費者のセンチメントも穏やかに改善しています。 CPIインフレは2％をわずかに下回り、これはカーボン税の撤廃に起因していますが、コアインフレは約2.5％に上昇しています。これは主に非エネルギー財によって引き起こされており、住居インフレは依然として高いものの、減少傾向にあります。ビジネスのインフレ期待が緩和している一方で、消費者の期待は高いままです。銀行はインフレが2％近くにあると予測し、リスクはバランスが取れているとしています。 マクレム総裁は、銀行がデータを注意深く監視しており、必要に応じて政策を調整する可能性があることを強調しました。政策金利は変更されず、経済状況が悪化しインフレ圧力が制御されれば、潜在的な金利引き下げが行われる可能性があり、世界的不確実性の中で価格安定を確保しています。市場への影響と予測
米国の貿易行動に依存した銀行の三シナリオの枠組みに従い、カナダドルの大きなボラティリティを予想しています。USD/CADオプションの暗示ボラティリティはすでに8.5％に上昇しており、今後の貿易交渉や8月のGDP発表に対する不確実性が高まっています。これにより、大きな価格変動から利益を得るためにオプションストラドルやストラングルを購入することが考えられます。 しかし、金利引き下げが保証されているわけではなく、市場が先行しすぎている可能性があることに注意が必要です。オーバーナイトインデックススワップはすでに、9月の会議までに25ベーシスポイントの引き下げの確率が80％近くになることを織り込んでおり、維持する決定が下されれば急激な反転を引き起こす可能性があります。銀行はコアインフレに懸念を抱いており、依然として2.3％で高止まりしているため、行動を起こす前にさらにデータを待つ妥当な理由があります。 この環境は、2024年末に見られた不確実性の時期と似ており、初期の関税の脅威が、金利のボラティリティに急激で一時的なスパイクを引き起こしました。したがって、トレーダーは今後のカナダ小売売上高の数値や米国貿易代表者の予備的な声明に注目する必要があります。これらのデータポイントは、銀行の次の動きと市場の方向性を決定する上で重要となります。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
