USDは混合的な動きを示しており、米連邦準備制度とカナダ銀行が本日金利決定を発表する準備を進めている。市場は特に米連邦準備制度に注目しており、将来の利下げの潜在的な指標が現れる可能性がある。 欧州では、EURUSDやGBPUSDなどの通貨ペアが変動している。EURUSDは最近、貿易協定により下落したが、いくつかの回復を示している。一方、GBPUSDは初期の下落後にわずかに上昇している。USDJPYは、以前の下落からプラス圏に回復した。

欧州のGDPデータと市場見通し

欧州のGDPデータは混合的な見通しを示しており、フランスのような国は予想を上回り、イタリアは予想を下回っている。欧州およびスイスの消費者行動とセンチメントは一般的に改善した。オーストラリアでは、小売売上高が予想を上回る一方で、建設許可は減少した。 クラフト・ハインツ、オートマティック・データ・プロセッシング、ハーシーを含むいくつかの大手企業が予想を上回る収益を報告した。市場閉鎖後、エレクトロニック・アーツとビザは予想を上回る収益を発表したが、シーゲイト・テクノロジーは予想を上回る収益にもかかわらず株価が下落した。 米国のトランプ大統領は、8月1日の関税期限を再確認した。これはインドに対する罰金関税を伴い、高い既存の関税と貿易慣行を理由にしている。米国のGDP数値が予想されており、2.4%に達するとの期待がある。現在の株式および債券市場はいくつかの利益を示しており、債務市場の利回りにもわずかな上昇が見られる。ADP雇用報告は、予想された75Kに対して104Kという予想以上の結果を明らかにした。 今日の市場要因に基づくと、米連邦準備制度の政策において重要な変化に備えるべきである。焦点は完全に連邦準備制度の声明と、パウエル議長がボウマンとウォラーの理事からのハト派の信号にどのように傾くかにある。9月の利下げの可能性が確認されれば、米ドルの最近の弱さが加速する可能性が高い。

連邦準備制度の可能な利下げの影響

利下げの期待は根拠のないものではなく、コアPCEインフレが3ヶ月連続で冷却してきたことが見えている。最新の2025年6月のデータでは2.6%の低下が見られる。この傾向は連邦準備制度に政策緩和を開始するカバーを与える。デリバティブトレーダーは、SOFR先物のオプション価格を注視すべきであり、9月からより積極的な利下げサイクルが始まることで急速な価格修正が見られる可能性がある。 弱いドルの可能性を考えると、EURUSDにチャンスを見出す。ペアは現在安値を試しているが、フランスとドイツからの驚くほど回復力のある経済データにより、連邦準備制度の転換が急激な反発を引き起こす可能性がある。この潜在的な中央銀行政策の乖離に対してユーロの近くのコールオプションの購入を検討すべきである。 また、米国のインフレが冷却している一方で、スペインのCPIは予想を上回り、欧州中央銀行が利下げの余地が少ないことを思い起こさせている。ユーロ圏のヘッドラインインフレはECBの目標を上回り続け、最近の印刷物で約2.5%を維持している。この政策の乖離は、今後数週間でユーロをドルに対抗させる強い基盤要因となる。 ホワイトハウスからの地政学的リスクにも対策を講じる必要がある。インドに対する8月1日の関税期限は予期しないボラティリティを引き起こすワイルドカードとなる。この状況は2018-2019年の貿易紛争を想起させ、急激で予測不可能な市場の変動を引き起こしたため、VIXコールオプションを通じて保護を購入することは賢明と思われる。 株式市場では、ビザやシーゲイトのような企業からの強い収益が売り圧力に直面し、高い期待がすでに織り込まれていることを示唆している。これは、収益の上振れによる個別株の購入時に慎重になるべきことを示唆している。代わりに、S&P 500のインデックスオプションを使用して広範な市場の動きに取り組むか、ペア取引を利用して単一株の暴落を緩和することができる。

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