中国の政治局は、最近の会議で国内経済の基盤の安定性に自信を示しました。彼らは10月に第4回全体会議を開催する計画を発表し、積極的な財政政策の必要性を強調しました。 政治局は、継続性と安定性を維持しながら、政策の柔軟性と予見性を高めることを目指しています。このアプローチは、雇用の安定、ビジネスの成長、市場の安定、および期待の管理に焦点を当てることによって、経済の上向きの勢いを支えることを目的としています。

国内需要の活性化

国内需要の潜在能力を引き出すための取り組みが行われ、消費を促進するための特別な行動が計画されています。指導部は、貿易の基盤と対外投資を安定させることが重要であると強調しました。 地方政府の債務リスクに対処し、主要産業におけるガバナンスを改善することも優先事項です。また、ビジネス間の無秩序な競争の管理も彼らの議題に含まれています。これらの高水準のコメントは、既存の政策と整合しており、国内需要と消費を活性化することへの焦点を強調しています。 政治局のコメントは、支持的な政策スタンスを確認しており、短期的には株式市場に底入れを提供することになるでしょう。私たちは最近、CSI 300指数が2025年6月の予想よりも弱い産業生産データを受けて重要な支持レベルを試験している中で、市場が不安定に取引されるのを見てきました。この安定の兆候は、信頼を回復することを直接的に目的としており、弱気なセンチメントを和らげるべきです。

投資戦略

政策の継続性と安定性に焦点を当てることで、暗示されたボラティリティが今後数週間で減少する可能性が示唆されています。CBOEハンセンボラティリティ指数（VHSI）は高水準にあり、主要な中国の指数に対してプットオプションを売却するか、ブルishプットスプレッドを構築することを検討できるでしょう。この戦略は、上昇傾向の可能性と市場の恐怖の低下の両方を活用します。 消費を促進するための特別な行動の具体的な言及は、強い信号です。私たちは、今年は遅れをとっている消費者裁量ETFや個別の大型消費者株に対して、短期のコールオプションの購入を検討すべきです。2025年第2四半期の最近の政府データは、家計の貯蓄率が高いままであることを示しており、ターゲットを絞った刺激策で解放されるかなりの潜在的な需要を示唆しています。 地方政府の債務リスクを解決し、主要産業の過剰生産能力を管理するという約束は、固定収入および商品トレーダーにとっても重要です。積極的な財政政策は、さらなる国債の発行を示唆していますが、債務管理へのコミットメントは利回りを安定させるはずです。この環境は、銅のような産業金属をサポートし、インフラ支出から利益を得るために先物契約でのロングポジションを取ることが妥当な戦略であることを示しています。 通貨トレーダーにとっては、安定性の全体的なテーマが、中国人民銀行がユアンを慎重に管理し続けることを示唆しています。私たちは、2025年を通じてUSD/CNHの7.35レベルを積極的に防衛しているのを見てきました。したがって、顕著な通貨の下落は期待すべきではなく、キャリートレードのための安定した資金通貨となるでしょう。

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