シンガポール通貨庁（MAS）は、2025年7月30日の会議において、金融政策を変更しないことを決定しました。MASは、S$NEER政策バンドの上昇率に関する立場を維持し、その幅や中央水準を変更しないことになります。 2025年のインフレ率は、MASコアインフレ率とCPI総合インフレ率の平均が0.5％から1.5％の範囲になると予想されています。基礎的なインフレ圧力は抑制されていますが、リスクは依然として存在しています。シンガポールのGDP成長率は、前半に強いスタートを切った後、2025年後半には減速する見込みです。全体として、2025年のGDP成長率は、出力ギャップに対して約ゼロ％と予測されています。

シンガポール経済の不確実性

シンガポール経済は、潜在的な貿易紛争、金融不安定性、地政学的緊張などの不確実性に直面しており、これらが世界的な経済減速に寄与する可能性があります。MASは、主に国内金利を調整するのではなく、主要貿易相手国の通貨に対してSGD為替レートを管理するという為替政策を主な手段として使用しています。 S$NEERは、主要な貿易相手国に対するシンガポールドルの影響を示す貿易加重指数です。MASは、S$NEERが特定のバンド内で変動することを許可しており、バンドを超えた場合にのみ介入して安定性を維持します。この政策バンドは、勾配、レベル、幅という調整可能なパラメータで構成されています。 政策を据え置く決定を受けて、これはシンガポールドルの一時的な底として見られます。この動きは、さらなる緩和を予想していたトレーダーを失望させた可能性があるため、即時の反応はより強いSGDとなるでしょう。今後数週間で、通貨はその政策バンド内でしっかりとサポートされると予想されています。 この中央銀行からの安定性は、通貨のボラティリティが制限されることを示唆しています。MASは、S$NEER政策バンドを守る意向を効果的に示しており、極端な上昇と下降の両方を抑制しています。そのため、USD/SGDペアのストラドルの売却のような低ボラティリティから利益を得る戦略が有利になると考えています。

シンガポールへのグローバル貿易の影響

シンガポールの経済は、特に中国とのグローバル貿易に大きく依存しており、中国は最近いくつかの活気を示しています。例えば、中国の公式製造業PMIは2024年3月に50.8を記録し、拡大を示しており、地域貿易にとっての潜在的な後押しとなるかもしれません。この外的な回復力は、現時点でMASが緩和サイクルを一時停止する自信を与えた可能性があります。 しかし、国内の状況は2025年の残りの期間にわたる成長の緩和を示しています。この予想される減速は、地元の株式に圧力をかける可能性があります。ストレーツ・タイムズ・インデックス（STI）やそれに関連するETFのプットオプションを購入するなどのヘッジ戦略を考慮することは賢明であると感じています。 歴史的に、シンガポールの金利（SORAのような）は、為替中心の政策により、しばしばグローバルトレンドに従いますが、遅れが生じることがあります。MASが現在政策を据え置いているため、他の主要経済国がまだ緩和を続けている中で、地元の金利はそれほど速く下がらないと予想しています。これは、安定したSORAにポジショニングされたトレーダーにとって、金利スワップ市場での機会を生む可能性があります。 重要なリスクは、今後のデータでのサプライズです。市場そのものが結果に対して明らかに分かれていたためです。シンガポールの2024年第1四半期のGDPは前年同期比で2.7％成長し、強固な基盤を提供しましたが、後半の減速が予想以上に急である場合、すぐにセンチメントが変わる可能性があります。経済の軌道における変化の兆候を見逃さないため、先行指標を注意深く監視する必要があります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設