洞察 
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ECBの緩和サイクル
私たちは欧州中央銀行の緩和サイクルが現在終了したと考えています。市場は9月にさらなる金利引き下げを織り込んでいましたが、この見方は正当化するのが難しくなっています。今後の政策動向の前に、長期間の安定した金利に焦点を移しています。 この変更は、インフレが頑固であることを示す最近のデータによって支持されています。2025年7月のHICPインフレの速報値は2.5%で、予想以上に上昇し、ECBの目標を大きく上回っています。さらに、交渉による賃金成長は第2四半期に4.7%という高い数字を維持し、基礎的な物価圧力に対する懸念を高めています。 要点 これにより、短期金利が下落するという賭けを解消する必要があります。私たちは、政策の道筋を再評価する中で、2025年後半および2026年初頭のユーロインターバンク金利（Euribor）先物に売り圧力がかかると予測しています。新しい基準は、利回りがここで底を打つことを示唆しており、安定した金利から利益を得る戦略がより魅力的になるでしょう。市場のボラティリティと戦略
中央銀行のガイダンスの突然の変化は、今後数週間の市場のボラティリティを増加させる可能性が高いです。私たちは、債券と通貨の両方における大きな価格変動から利益を得るオプション戦略に価値があると考えています。外国為替市場において、このタカ派の方針転換はユーロを支持しており、トレーダーはEURのショートポジションを再考する必要があると示唆しています。 歴史的に見ると、中央銀行が緩和サイクルを突然停止すると、政府債券の利回りは低水準から上昇する傾向があります。2011年にECBが路線を変更した際にも類似の価格再評価が見られ、その結果、ドイツ国債が売られました。したがって、債券先物を通じて利回りの上昇に備えることは、賢明な反応かもしれません。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
