洞察 
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財務省債券発行戦略
企業の税収が弱まると予想される中、高い関税からの収入が追加的な資金を提供しています。財務省は水曜日に今後の債券販売の詳細を発表する予定です。 私たちは、この大幅な政府借入の増加が市場に新しい債券を供給し、価格を押し下げ、利回りを上昇させると考えています。デリバティブ取引者は、短期的に高い金利環境に備える必要があります。この状況は、利回りの上昇から利益を得る取引、例えば、財務省先物のショートを好む傾向があります。 10年物の財務省債券利回りはすでに4.2％を超えており、15年以上にわたって見られなかった水準です。市場はこの供給波を織り込み始めています。歴史的に見ると、債務発行の急激な増加は経済全体での借入コストに持続的な上昇圧力をもたらしてきました。この傾向は、新しい債券の入札が行われるに従って強まると予想しています。金融市場への影響
この市場の吸収レベルは不確実性を生み出し、ボラティリティを高めると予想しています。MOVE指数は、債券市場のボラティリティの主要な指標で、2023年のほとんどで高い水準を維持しており、この大規模な発行がさらなる価格変動を引き起こすと考えています。この予想される動乱から利益を得るオプションを購入することは賢明かもしれません。 政府債務のより高い、安全なリターンは株式市場から資金を引き出し、株価に圧力をかける可能性があります。私たちは、最近数週間の利回りの上昇に伴い、S&P 500のような主要な指数が年初の高値から後退するのを既に見ています。その結果、私たちは株式指数に対する保護的なプットオプションの追加を検討しています。 米国の利回りの上昇は外国資本を引き寄せ、ドルを強化する傾向があります。米ドルインデックス（DXY）はすでに7月中旬以降で2.5％以上上昇しており、この借入計画が実行されるにつれてさらなる上昇が見込まれます。これにより、他の主要通貨に対するドルのロングポジションがますます魅力的に見えます。 年末に向けた借入ニーズの低下の予測は、この激しい圧力が現在の四半期に集中する可能性があることを示唆しています。これは、私たちが今、高い金利に備えるべきである一方、第四四半期に近づくにつれて再評価する準備が必要であることを意味します。この供給ショックが消化されると、市場のダイナミクスが変化する可能性があります。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
