ダウ・ジョーンズ指数先物は0.5%上昇し、45,000を超えました。この水準は昨年の12月と1月以来のものであり、S&P 500やナスダック100が先に到達した類似の高値よりも遅れたものであり、これらの指数におけるハイテク企業の優位性を示しています。 要点 – グリードと恐怖の指数は、7月初めから極端な貪欲の範囲で変動しており、現在の評価は74です。 – VIX指数は中立的であり、プットコール比率は貪欲を示していますが、その他の指標は極端な貪欲を示しており、これらは売却の機会を示唆するものではありません。

バフェット指標と市場動向

「バフェット指標」は、市場の時価総額がGDPに対して記録的なレベルに達していることを示しています。過度な恐怖と貪欲のレベルにもかかわらず、高いショートスクイーズは市場の非合理的な動きの潜在能力を思い出させ、RSIは64でさらなるラリーの可能性を示唆しています。 月の中頃、50日移動平均線が200日移動平均線を上回り、「ゴールデンクロス」として知られ、通常は長期的なポジティブな市場トレンドを示します。最近の貿易合意は市場の不安を軽減し、地元の投資を支援し、市場の勢いを助けています。 市場のレベルは高いですが、急激な上昇が可能であり、ファンダメンタルニュースに支えられた場合にはロングポジションのクローズに向けた有利な条件が存在する可能性があります。今週は、連邦準備制度の金利決定と雇用データが重要なイベントとなります。 我々は、ダウの最近の押し上げをより広範なラリーの一環として見ており、S&P 500は最近5,400のマイルストーンを初めて突破しました。この広範な強さは、単にテクノロジー企業を超えたブルマーケットの新たなフェーズを示唆しています。デリバティブに関しては、この環境は主要な指数に対して現金担保のプットを売却してプレミアムを集めたり、ロングコールポジションを維持したりする戦略をサポートしています。

センチメントと戦略の調整

センチメントゲージは「極端な貪欲」にしっかりと留まっており、最近の評価は78を記録しています。一方、CBOEボラティリティ指数は非常に低く、約12の範囲で推移しています。これは市場の怠慢な高いレベルを示唆していますが、これを即座の売却信号として解釈すべきではありません。むしろ、高価格と低ボラティリティの組み合わせは、既存の株式保有を利用して収入を生成するためにカバードコール戦略を用いるトレーダーには理想的です。 バフェット氏が指摘した高い時価総額対GDP比は長期的なバリュエーションリスクを示唆しますが、現在のモメンタム指標は異なる短期的なストーリーを語っています。プットコール比率は最近0.65まで低下し、強気のオプション市場の活動を示唆しています。そのため、大きなショートポジションを開くことには注意が必要です。歴史的に、明確なカタリストがない段階でこのような強いポジティブモメンタムに対抗することは、損失を招く戦略であることが証明されています。 最近の「ゴールデンクロス」は強い技術的な追い風を提供しており、この上昇トレンドが持続力を持つことを示唆しています。現在、我々は連邦準備制度の金利決定に注目しており、市場は金利を保持する99%の確率を織り込んでいます。また、その後の雇用報告も重要です。中央銀行が利上げサイクルの後にダボス的な休止を取ることは、歴史的にその後数ヶ月の株式市場にとって強気な信号となっています。 高いバリュエーションと強いモメンタムという対立する信号を考慮すると、トレーダーは大きな方向性を持った賭けをせず、柔軟性を持っているべきだと考えています。これは、主要なデータリリースの前に利益を確保するために、非常に利益を上げているロングコールポジションを一部削減する好機です。コールデビットスプレッドのような戦略を用いることで、リスクを明確にし制限しながら、潜在的な上昇に引き続き参加することができます。

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