USDは最近の米EU貿易協定を受けて混合した動きを見せました。EURUSDは大幅に下落し、GBPUSDもより控えめに下落し、最初の高値の後に安定しました。USDJPYは貿易ニュースによりドルが上昇したため、上昇しました。 貿易協定はトランプ大統領と欧州委員会のウルズラ・フォン・デア・ライエン委員長によって締結され、8月1日の締切前に潜在的な貿易戦争を回避しました。要点には、多くのEU製品に対する15%の基準関税、EUの金属輸出に対する割当制度、そしてEUが7500億ドルの米国エネルギーを購入するコミットメントが含まれています。一部の製品カテゴリーについてはゼロ・フォー・ゼロ関税構造が合意されました。

予想される輸入額

2024年の予想される輸入額によると、EUの米国製品の輸入割合は約18.4%になると予想されています。主な貢献者は、ドイツが1604億ドル、アイルランドが1033億ドル、イタリアとフランスがそれぞれ約758億ドルと597億ドルになる見込みです。 重要な今後のイベントとしてはFOMC金利決定、米国雇用データの発表、Meta、Microsoftなどの企業の決算報告があります。一方で、米国株式市場はプラスの動きを示し、S&PとNASDAQ指数は前市場取引で上昇しています。債券市場では、米国債利回りがさまざまな満期にわたりわずかに上昇しています。 貿易協定に対する即時反応はより強い米ドルであり、一部の初期のヘッドラインとは逆の方向性を示しています。この合意は貿易戦争を回避しますが、EU経済に重くのしかかる関税を課すため、EURUSDは下落しました。このドル強勢は、今後数日間で注視すべき主要なトレンドです。 EURUSDについては、100時間および200時間の移動平均のような重要なテクニカルレベルを監視し、さらなる下落の兆候を確認する予定です。多くの欧州製品に対する新たな15%基準関税は、短期的にはユーロを fundamentally less attractive させます。市場がこの合意の長期的影響を完全に消化するまで、ユーロのさらなる弱さを利用する戦略を考慮すべきです。

USDJPYの上昇

USDJPYの上昇はこのドルラリーの直接的な結果であり、米国の債券利回りの上昇によってさらに促進されています。米国の利回りが堅調である限り、この通貨ペアは上昇軌道を続ける可能性が高いです。トレーダーは、4.4%を超えた米国10年債利回りとこの通貨ペアの相関関係を注視すべきです。 中央銀行間の政策の違いは、これらの通貨の動きを増幅させる可能性があります。カジミール氏のような当局者は、欧州中央銀行が行動を躊躇していることを示唆している一方、米国連邦準備制度は「高い状態が長期間続く」姿勢を堅持しています。CME FedWatch Toolからの現在のデータは、市場が今週連邦準備制度が金利を維持する確率を90%以上に織り込んでいることを示しており、ユーロに対するドル強勢を強化しています。 今週はイベントリスクが満載であり、ボラティリティのための完璧な環境を作り出しています。水曜日の連邦準備制度の金利決定や金曜日の米国雇用報告を巡って、市場の変動が予想されます。歴史的に見て、主要なデータ発表に向けて短期オプションのインプライド・ボラティリティが上昇する傾向があり、急激な価格変動に対してポジションを取る機会を提供します。 マクロデータを超えて、主要なテクノロジー企業の決算は全体市場のセンチメントを大きく左右します。AppleやMicrosoftなどの企業からの強い結果はリスク選好を高める可能性がありますが、弱さの兆候があれば安全資産への逃避を引き起こし、ドルをさらに強化するでしょう。こうした企業の報告に基づき、センチメントの急速な変化に備える必要があります。 詰まったカレンダーを考慮すると、ボラティリティの購入が賢明な戦略であると考えています。株式市場のボラティリティの期待を示す重要な指標であるVIXは、最近比較的低いレベルの13あたりで推移しており、オプションが過度に高くないことを示唆しています。これは、今週のデータと決算から期待される重要な価格動作に向けてヘッジまたはポジショニングを行うためのコスト効果の高い方法を提供します。

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