洞察 
VT 
緩和サイクルの終了
カジミールにとって緩和サイクルは完了しているようですが、否定的なデータが出てくれば12月に最後の利下げを考慮するかもしれません。市場は12月の利下げの可能性を65%と予測しています。 貿易協定後に不確実性の減少が期待され、ECBの緩和措置や財政拡大が進行中であるため、ECBは今のところ利下げを終えている可能性があります。 市場はこれからの年における欧州中央銀行の意図を誤解していると思われます。カジミール氏のコメントはさらなる利下げへの非常に高いハードルを示しており、市場が価格設定している12月の動きの65%の可能性は高すぎることを示唆しています。この公式なコメントと市場の価格設定との間の乖離は、明確な機会を生み出します。市場のECBの意図の誤解
この見解は、最新の経済データによって裏付けられており、緊急支援が必要な経済の姿を描いていません。ユーロ圏の失業率は7月に記録的な低水準の6.4%を維持しており、彼が行動の条件として言及した「崩壊」の兆候は見られません。さらに、8月のフラッシュインフレ率は2.5%であり、中央銀行の目標を大きく上回っています。 このことから、トレーダーは今後数週間で市場が12月の利下げの可能性を再評価するためのポジションを取るべきだと考えます。これを表現する簡単な方法は、12月のユーロ抑圧先物を売るか、固定金利を受け取る短期金利スワップに入ることです。これらのポジションは、利下げの可能性が薄れるとともに短期金利期待が上昇すれば利益を得ることができます。 このような市場の先行きを見たことがあります。市場が中央銀行の行動を価格設定しすぎている状況です。例えば、2023年末には市場が2024年の利下げを急激に価格設定しましたが、その後それが後退し、短期金利が急上昇しました。データが堅調であり続ければ、今同様の価格設定の見直しが起こる可能性があります。 この見通しはユーロにも影響を与えます。控えめな中央銀行は一般的にその通貨を強化する傾向にあります。トレーダーは、短期のEUR/USDコールオプションを購入することを検討することができます。これは、中央銀行が緩和サイクルを終了した場合の単一通貨のリリーフラリーから利益を得るための限定リスクの方法を提供します。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
