オーストラリアのQ2消費者物価指数（CPI）データは、7月30日水曜日の午前11時30分（シドニー時間）に発表される予定です。コアインフレの指標であるトリムドミーンは、前四半期比で安定を保ち、前年比で2.7%への減少が予測されています。この減少が起こらない場合、オーストラリア準備銀行（RBA）は8月の会議で現在の政策スタンスを維持する可能性があります。RBAのトリムドミーンに対する潜在的なターゲットは、前年比で2.6%、つまり約0.55%の四半期比に相当します。 オーストラリア連邦銀行によれば、ヘッドラインCPIはQ2 25において前四半期比で0.8%上昇し、前年比で2.2%の年間率の低下につながると予想されています。より重要なトリムドミーンCPIは、前四半期比で0.7%の増加が見込まれ、年間率はわずかに2.8%に減少する結果となるでしょう。四捨五入によっては、前四半期比0.7%、前年比2.7%として表れるかもしれません。

予想される利下げ

RBAが8月に25ベーシスポイントの利下げを実施する可能性が期待されており、トリムドミーンインフレが引き続き緩和しているため、11月にももう1回の利下げが予想されています。さらに、2026年初頭に追加の利下げのリスクもあります。 我々は、今後のオーストラリアのインフレデータをこの四半期における市場にとって最も重要なイベントと見ており、これはRBAの8月6日の決定に直接的な影響を与えるでしょう。この数値は、価格圧力が中央銀行のターゲットに向かって本当に和らいでいるかどうかに関する重要な更新を提供します。したがって、デリバティブトレーダーはこの発表の周辺でのボラティリティの高まりに備えるべきです。 注目すべき重要な数字は、トリムドミーンインフレ率であり、市場は前年比で約2.7%に減少すると予想しています。これは2024年第1四半期に記録された4.0%の年間ペースから大幅な減速となります。この予測に等しいかそれ以下の数字は、制限的な政策が効果的に機能していることを示唆するでしょう。

市場のセンチメントと予想

1つの大手銀行の8月の利下げ予想は、より広範な市場のセンチメントとは対照的です。ASX RBAレートトラッカーによれば、トレーダーは現在、利下げの可能性を15%未満と見ており、そのためその銀行の見解は重要な異端となっています。この不一致により、予想外に低いインフレ数値が出た場合、金利市場での急速かつ攻撃的なリプライシングを余儀なくされる可能性があります。 この状況を踏まえ、オーストラリアドルオプションおよび金利先物におけるインプライドボラティリティは高まると考えています。トレーダーは、データ発表後すぐに通貨および債券市場での急激な価格変動を予想すべきです。単一の方向にコミットするよりも、バイナリーな結果に備えることがより重要です。 歴史的に、中央銀行は2-3%のインフレ目標バンドを維持してきました。現在の現金金利が制限的な4.35%であるため、インフレがこのバンドに確実に戻りつつあることが確認されれば、政策決定者たちは緩和を考慮する明確な理由を得るでしょう。予想を下回る数字は、オーストラリアドルを下落させ、金利市場で即座に近い将来の利下げの可能性が高まる結果をもたらすでしょう。 したがって、市場における驚きに備えることは慎重な戦略となる可能性があります。特定の方向よりも大きな動きから利益を得るオプションが、このイベントを乗り越えるのに役立つかもしれません。トリムドミーンの数値が予想を大きく上回った場合、市場は存在する数少ない利下げベットを急速に解消し、さらなる利上げを検討し始める可能性もあります。

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