忙しい一週間が待っています。主要な経済指標の発表や、Meta、Microsoft、Apple、Amazonを含む大手テクノロジー企業の決算発表が予定されています。今週は、FOMCの金利決定が水曜日の午後2時に発表され、その後に記者会見が行われることや、金曜日の午前8時30分に米国雇用データが発表されるなど、さまざまな報告が行われます。 追加のデータ発表としては、火曜日の夜にオーストラリアのCPIがあり、水曜日にはADP民間雇用者数の変化が発表される予定で、今月は75Kの増加が予想されており、先月は-33Kでした。第2四半期の速報 GDPも予定されており、前四半期の-0.5%に対して2.5%の増加が見込まれています。カナダ銀行と日本銀行の金利決定も予想されており、変更は予測されていません。木曜日にはカナダのGDP見込みが-0.1%、米国コアPCE価格指数の見込みは+0.3%です。

決算発表

今週、テクノロジー企業を含む企業が決算を発表します。Meta、Microsoft、Apple、Amazonが報告を行うことで、UnitedHealth、Boeing、Merck、Visaなども含まれます。このカバレッジには、月曜日の取引終了後のWaste Managementの発表や、火曜日から金曜日の間にUnitedHealth、PayPal、Boeing、Merckなどの重要な発表が含まれます。 今後の日々は重要なイベントリスクの期間であり、市場のボラティリティが大きく増加することが予想されています。CBOEボラティリティ指数（VIX）は現在14近くを推移しており、これは比較的低い水準であり、持続しないと予想しています。これにより、オプションプライシングが大きな価格変動の可能性を十分に反映していない可能性を示唆しています。 デリバティブトレーダーは、特に主要テクノロジー企業やSPYのような広範な市場ETFに関連するオプションにおいて、暗示的ボラティリティの急増を見込むべきです。たとえば、オプション市場は、Metaの決算後に約8.5%の動きを見込んでおり、その大幅な上昇は水曜日の取引終了前にプレミアムを膨らませることになるでしょう。これらの重要なイベントが近づくにつれて、保護や投機のコストは着実に上昇するものと考えています。

連邦準備制度理事会の会議

連邦準備制度理事会の会議は今週の中心的なイベントであり、トレーダーは金利決定自体よりも、その後の記者会見からのトーンに焦点を当てるべきです。歴史的に、S&P 500は連邦決定日には平均でほぼ1%動く傾向がありますが、オプション売り手にとっての実際のストーリーは、不確実性が解消された後のボラティリティの安定した低下です。最近のインフレデータが予想を下回る3.3%であったことを考慮すると、パウエルからのタカ派的なサプライズがあれば、市場反応は大きくなる可能性があります。 市場が潜在的な動きを過大評価していると考える場合、プレミアムの売却は効果的な戦略となるかもしれません。AppleやAmazonなどの株に対してアイアンコンドルやショートストラングルの戦略を構築することで、株価が高価なオプションが示唆するほど動かない場合に利益を得ることができます。これは、発表後の現実が発表前の恐怖よりも穏やかであるという賭けです。 最後に、テクノロジーの決算や中央銀行の決定が終わった後に慢心してはいけません。金曜日の米国雇用報告は、市場の初期反応を確認または完全に反転させる重要な触媒となります。驚くほど強い雇用数や賃金成長の数字が発表されれば、インフレ懸念が再燃し、一週間の主なリスクがすでに過ぎたと考えていた市場に波紋を広げる可能性があります。

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