金の価格は過去2日間で下落し、先週の上昇分を打ち消しました。現在、金はトロイオンスあたり$3,350をわずかに下回る価格で取引されています。 この下落は、米国と日本の間での最近の合意により、緩和された貿易緊張が影響しています。この発展は、米国とEUの間でも似たような合意の舞台を整えるかもしれません。

要点

楽観的な雰囲気が高まる中、金融市場におけるリスク嗜好が高まっています。これは、株式市場の上昇に表れています。このような状況下では、安全資産としての金の需要が減少します。 しかし、ブルームバーグが追跡する金のETFには、週の最初の4日間に20トンの流入が見られました。これらの流入のほとんどは、週の初めに金の価格が上昇しているときに発生しました。 現在の価格がトロイオンスあたり$2,350に近いことは、リスクオンの感情と経済的不確実性との間の古典的な対立を反映しています。S&P 500は最近、5,400を超える過去最高値を記録し、資本が伝統的な安全資産から流出しています。この環境は、金属の短期的な価格モメンタムが圧力を受ける可能性があることを示唆しています。

戦略的取引アプローチ

さらに下落することを予想するトレーダーに対して、ストライク価格が$2,300レベルにあるプットオプションを購入することが、このトレンドを利用するための明確なリスクのある方法であると考えています。地政学的緊張の緩和、特に貿易交渉の進展が、ポートフォリオの保険の必要性を減少させます。この弱気な見通しは、先週のデータから示された主要な金ETFからの流出によって裏付けられています。SPDRゴールドシェア（GLD）ファンドは、約$500百万の純流出を記録しました。 また、あなたの報告書に詳細が記載されている重要な買いを考慮する必要があります。これは、最近の世界金協会の統計と一致しており、中央銀行は2024年の第一四半期に純で290トンを購入したことを示しています。この持続的な機関投資家からの需要は、強力なサポートレベルを生み出しており、大きな下落は大きなプレイヤーによって買いの機会として見られる可能性があります。このような基盤の支えは、明白なショートポジションを難しくします。 さらには、最近の米国の経済データは混合的な状況を示しており、最新の消費者物価指数（CPI）報告ではインフレが3.3%に冷却した一方で、連邦準備制度は金利に対して慎重な「高止まり」姿勢を維持しています。歴史的に見ても、金の価格は金利緩和サイクルの初期段階で非常に良好に推移しており、例えば2008年末からの劇的な上昇は、FRBが積極的に利下げをした際に始まりました。したがって、中央銀行が将来的に金利引き下げに転じる場合、 substantial rallyを引き起こす可能性があります。 これらの対立する要素を考慮すると、方向性よりもボラティリティから利益を得る戦略が最も賢明であると考えています。同じストライク価格、同じ満期日でコールオプションとプットオプションの両方を購入するロングストラドルを設立することにより、トレーダーはどちらの方向の大きな価格変動からも利益を得ることができます。これにより、今後のインフレ報告や中央銀行の発表に対する市場の反応を活かすことができ、特定の結果に拘束されることがありません。

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