USDは、耐久財受注の発表を前に、今日上昇しています。先月の16.4%の急増を受けて、期待値は-10.8%に設定されています。航空機を除いた民間業者向け資本財は、先月の1.7%に対して0.2%の増加が予想されています。 ECBが金利の変更を行わなかった決定を受けて、ECBのビレロイはユーロの強さがもたらすデフレ圧力を強調しました。一方、ECBのレーンは、経済成長の懸念に対応するための金融政策決定のための会議ごとのアプローチを繰り返しました。ECBのカザクスは、経済に緩和が浸透するように現在の金利水準を維持することを提案しています。

経済予測

ECBの調査は、2025年と2026年のインフレ予測をそれぞれ2.0%と1.8%に引き下げました。GDP成長予測はわずかな修正があり、2025年の成長は1.1%にほんの少し改定され、2026年は1.1%に縮小されました。イギリスの6月の小売売上高は前月比0.9%回復しましたが、予測の1.2%を下回り、前年同期比では1.7%増加しました。 日本のBoJは年末までに金利引き上げの可能性を考慮するかもしれません。ドイツの7月のIfoビジネス気候指数は88.6に上昇しました。米国の株式先物はほとんど変化がなく、米国債市場の利回りは大きく変わらず、若干上昇する銘柄もあります。原油価格はわずかに上昇し、金は下落し、ビットコインは変動を経験し、現在は$116,502に減少しています。 最近の欧州中央銀行の当局者からのコメントは、慎重な進展の道を示唆しています。ビレロイとレーンは共に成長に対する下振れリスクを強調しており、さらなる政策動向に急ぐ必要はないことを明確にしています。このダヴィッシュな傾向は、専門家予測者調査によるインフレ予想の引き下げと相まって、今後数週間の間にユーロが弱くなる可能性を示しています。

通貨戦略

私たちは、これが明確な政策の違いを生むと考えています。特に、最新の米国の耐久財受注が予想よりもはるかに強い-1.1%で発表された後です。この根本的な分裂を考慮すると、EUR/USD通貨ペアのプットオプションを購入することを検討しています。これにより、潜在的な下落から利益を得ることができ、リスクを支払ったプレミアムに制限することができます。 日本では、年末までに金利引き上げを検討しているという報告に注目しています。これは、数十年にわたる超緩和的な金融政策からの歴史的な転換であり、円高の強力な触媒となる可能性があります。これにより、USD/JPYやEUR/JPYのような通貨ペアをショートすることが、先物契約を利用した魅力的な戦略になると信じています。 イギリスの小売売上高データのミスは、リバウンドがあったとしても、私たちの英ポンドに対する弱気の見解を強化しています。経済が脆弱さを示す中、イングランド銀行が早期に政策を緩和するプレッシャーが高まる可能性があります。したがって、さらなるGBP/USDの弱さに向けてポジショニングする機会を模索しています。 現在の静かな米国株式指数と中央銀行のメッセージの乖離によって、不確実性の下振れ圧力が生まれています。CBOEボラティリティ指数（VIX）は歴史的な低水準の12-13近くで取引されており、過信を示し、オプションのプレミアムが比較的安くなっています。これを保護を購入したり、限られたリスクでの方向性をかける機会として捉えています。 金の最近の高値からの急激な反落は、強まる米ドルと安定した利回りへの直接の反応です。モメンタムの崩壊は、市場上にコールスプレッドを売却することでプレミアムを得ることが利益をもたらす可能性があることを示唆しています。一方で、ビットコインは$115,000を下回る新しい週の安値に急落しましたが、その後持ち直し、極端なボラティリティが依然として標準であり、タイトなリスク管理を用いる俊敏なトレーダー向けの市場となっています。

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