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    ビレロワ氏は、米国の関税引き上げがインフレを高めるべきではないと述べ、将来の金融政策についての透明性を促しました。

    by VT Markets
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    Jul 25, 2025
    最近のアメリカの関税の引き上げは、インフレ水準の上昇を予測していなかった。インフレは現在良好に管理されており、今後の金融政策の決定において透明性が必要であった。変動の大きい環境では、データと予測に基づいた機敏で実務的なアプローチが求められる。 経済成長へのリスク 経済成長へのリスクは依然として下向きに偏っている。ユーロの上昇もまた、デフレ効果に寄与している。政策立案者は今後の利下げの選択肢を引き続き検討している。 これらのコメントに基づき、我々は欧州中央銀行の6月の25ベーシスポイントの利下げが一時的なものでないと考えている。市場は現在、年末までに少なくとももう1回の利下げを織り込んでおり、モンシュー・ヴィレロワのハト派的なトーンがその感情を強化している。したがって、短期金利先物を売って利下げに備えるべきである。 ユーロのデフレ効果についての発言は、特に通貨トレーダーにとって重要であった。最近のユーロ圏のインフレ率が5月に2.6%に上昇したにもかかわらず、政策立案者は成長リスクをより懸念しているようで、これはアメリカの連邦準備制度との政策の乖離を示唆している。これにより、金利差がドルに有利に働くことから、EUR/USDのプットオプションを購入する理由が強化される。 この金融政策のスタンスは、欧州株式に向けて追い風を提供するはずである。ユーロ・ストックス50指数はすでに年初来で8%以上上昇しており、さらなる緩和の見通しは株式を債券よりも魅力的にする。広範な欧州指数に対するコールオプションの購入には価値があると考えている。 要点 「機敏な実践主義」の強調は、特にインフレ報告などの今後のデータ発表を控える中で、ボラティリティが高まる可能性があることを示唆している。歴史的に見ると、2011年から2014年の緩和サイクル中、中央銀行は段階的に行動し、会議間に市場の不確実性の期間を生み出した。したがって、今後数週間の間にリスクを定義するためにオプションを使用することや、欧州資産のアイアンコンダ戦略を通じてボラティリティを販売することが有利である可能性がある。

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