インテルは15,000人以上の雇用を削減する最終段階にあり、これは全世界の労働力の約15％に相当します。この行動は、ミッドイヤーの水準から約75,000人の従業員に労働力を22％削減するという広範な再編計画の一環です。 同社はドイツとポーランドにおける新しいチップ工場の計画をキャンセルすることで製造努力を削減しています。加えて、コスタリカの組立サイトを閉鎖し、ベトナムとマレーシアでの業務を統合する予定です。インテルのオハイオ工場は、2025年に開設予定でしたが、2030年に延期され、現在は不確実なタイムラインとなっています。 インテルは、4年以内に先進的なチップ製造から撤退する可能性があると警告しています。この決定は、インテルファウンドリー事業に十分な外部顧客を惹きつけられるかどうかに依存しています。CEOのリップ・ブ・タンは、過去の能力への過剰投資について言及し、工場の拡張計画は「不明瞭で過剰である」とされています。これらの決定により、同社の工場のフットプリントは断片化しています。 私たちはこの発表が、今後数週間の株式に対して明確なベアシグナルを示していると考えています。深刻な雇用削減、キャンセルされた工場、およびコアビジネスからの撤退の可能性を組み合わせることで、かなりの下方リスクを生み出しています。したがって、トレーダーは主にプットオプションを使用して、株価の下落から利益を得る戦略に焦点を当てるべきです。 戦略的な不確実性のレベルが高まることで、暗示的なボラティリティが急増しており、最近の決算発表や主要な発表の際には45％を超える急騰が見られました。これにより、オプションが高額になっていますが、大きな価格変動を正しく予測できるトレーダーには報酬が与えられます。この高騰したボラティリティを利用することをお勧めします。市場が大きな動きを見込んでいることを示しています。 この状況は、最近四半期の収益成長が前年比260％を超えたNvidiaのようなライバルと比較すると拡大します。この顕著な対比は、同社が取り残されている根本的な市場の変化を浮き彫りにしています。タンの「不明瞭かつ過剰な」投資の認識は、同社が競争するのに苦労しているという見解をさらに強化しています。 私たちは、1990年代のIBMのような他のテックジャイアンツの困難な移行と類似点を見ています。これには、安定したビジネスモデルが確立されるまでの数年にわたる再編が関与しています。その歴史的な前例は、あらゆる回復がボラティリティと実行リスクに満ちた数年のプロセスになることを示唆しています。トレーダーにとって、短期の反発は懐疑的に見るべきで、新たなベアポジションの機会を提供する可能性があります。 選択肢の高コストを考慮し、トレーダーにはリスクを定義し、エントリーコストを低く抑えるためにスプレッドの使用を検討することをお勧めします。例えば、ベアプットスプレッドは、適度な下落から利益を得ることを可能にし、初期のプレミアムの支払いを制限します。これは、現在の高ボラティリティ環境においてベアリッシュな見解を表現するための、より資本効率の良い方法です。

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