洞察 
VT 
中央銀行の行動と元の安定
私たちは、中央銀行の行動を元がドルに対して最近の下落を鈍化させる明確なシグナルと見ています。予想を大きく上回る強気な基準設定は、通貨を守り、市場の期待に抗う意志を示しています。この動きは元を直接ショートするコストを一時的に引き上げます。 しかし、私たちはこれを依然として混合な広範な経済データと比較しなければなりません。2024年5月の中国の工業生産は前年比で5.6%のしっかりとした成長を遂げましたが、小売売上高は予測を下回り、不動産セクターは引き続き低迷しており、持続的な国内の弱さを示しています。これらのファンダメンタルズは、通貨が再び下押し圧力に直面することを示唆しています。 政策介入と経済現実の間のこの対立は、今後数週間で通貨のボラティリティを高める可能性が高いです。私たちは、USD/CNHストラドルのようなオプションボラティリティの購入が魅力的な戦略であると考えています。このポジションは、いずれの方向にも大きな価格変動から利益を得るものであり、それは非常に可能性が高いと思われます。現在の経済環境における戦略
方向性の見解を持つ方には、中央銀行の明確な立場に基づいて攻撃的な弱気ポジションは避けるようお勧めします。より良いアプローチは、リスクを定義するデリバティブを使用することで、USDコールスプレッドやCNHプットスプレッドを購入することです。これにより、元の弱さに備える一方で、さらなる強い基準設定からの潜在的な損失を制限することができます。 歴史を振り返ると、2018年に見られたような持続的な介入の期間は、基本的な米国経済との乖離に起因するトレンドを鈍化させることはありますが、逆転させることはありません。基準に伴う大規模な流動性注入も、当局が管理しようとしている根底にあるストレスを示しています。そのため、政策による強さを利用して、より有利な水準で弱気ポジションを取るチャンスとすべきです。 この通貨防衛は、安定した為替レートの恩恵を受けやすい中国株式に一時的なサポートを提供する可能性があります。これを利用して、FTSE中国A50のような指数のアウト・オブ・ザ・マネーのコールオプションを売ることができます。この戦略により、株式市場の反発が進行中の経済的課題によって制限されるという見解に基づいてプレミアムを得ることができます。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
