米ドルはリスクオン市場の影響を受けて圧力を感じており、EUの貿易合意への期待が感情を高めている。潜在的な合意には特定の商品の関税免除が含まれ、市場のムードがアジアとヨーロッパで強まる。 現在、米ドルはカナダドルに対して徐々に上昇しており、1.3600を超えているが、1.3540周辺の年安値に近い位置に留まっている。これは、米国の予備PMIと週次失業保険請求件数のデータ発表によるものだ。

最近の貿易動向と経済指標

最近の日本、フィリピン、インドネシアとの貿易協定は、貿易関税の引き下げに対する楽観的な見通しを生んでいる。米国財務長官のベッセントは、来週、中国との新たな貿易協議を予定している。 今日の米国の予備PMIは、サービスおよび製造業の両部門でのビジネス活動の増加を示すと予想されている。一方、カナダの小売売上高は縮小が予想されており、さらなるカナダ銀行の金融緩和を示唆している。 大統領は連邦準備制度への訪問を予定しており、金利引き下げの圧力を強める可能性がある。カナダでは、 自動車を除いた小売売上高が減少する見込みであり、これはルーニーを支持しないかもしれない。

市場条件に対する潜在的戦略

S&Pグローバル製造業およびサービス業のPMIは経済活動の重要な指標であり、50を超えると拡大、50未満は縮小を示している。これらの統計は、米ドルの強さへの認識に影響を与える。 米国とカナダの経済の道が分岐している機会を見ている。最新のS&Pグローバルフラッシュ米国総合PMIは54.4に急上昇し、25カ月ぶりの高値となった。一方、カナダ統計局の予備推計は、カナダの小売売上高が0.6%減少すると示唆している。この基本的な分裂は、北の相手に対してより強い米ドルを支持する。 この分岐を考慮し、USD/CADのコールオプションや強気の先物契約を検討している。カナダ銀行はすでに基準金利を4.75%に引き下げており、市場は今年のもう1回の引き下げの高い確率を織り込んでいる。この金融政策の分岐は、引き続きルーニーに重しとなるだろう。 しかし、ドルの全体的な強さは、潜在的な貿易合意によるリスクオンムードのため疑問視される。来週のベッセントの中国との協議は注目すべき重要なイベントであり、ポジティブなニュースがあればドルが他の国の通貨に対して弱くなる可能性がある。このため、ドルへの強気なエクスポージャーに対しては選択的でなければならない。 大統領の連邦準備制度の訪問計画は政治的不確実性をもたらし、特にフェドファンド先物は9月までに金利引き下げの65%近い確率を示唆している。CBOEボラティリティインデックス（VIX）が13の低水準に近い状態で推移しているため、市場は突然の政策変更のリスクを過小評価しているかもしれない。この環境は、ボラティリティの購入が慎重な戦略であることを示唆している。 したがって、私たちはEUR/USDのような主要通貨ペアのストラドルを購入することを検討している。これらは低ボラティリティのため比較的安価である。歴史的に見ても、このような穏やかな時期は急激な価格変動の前触れであることが多く、この戦略はどちらの方向にも大きな動きから利益を得ることを可能にする。これはドルに対して単一の方向性の見方にコミットすることに対するヘッジとして機能する。

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