ユーロは、EUと米国の貿易協定に関する不透明感の中で、米ドルに対して最近の高値から反落しました。市場参加者は、ECBの今後の金融政策会議を前に慎重になると予想されています。 3日間で1.3%の上昇を経て、EUR/USDペアは、米国とEU間の停滞した貿易交渉に関する懸念が続いているため、下落しています。同時に、ユーロ圏の消費者信頼感指数とECBの政策決定の発表に注目が集まっています。

ドルに対するユーロの下落

火曜日、ユーロは1.1760の2週間の高値から1.1730に下落し、1.1720のサポートを維持することでポジティブなトレンドを維持しています。市場の感情は、貿易戦争の可能性が浮上しているため、ECBの今後の決定に依存することが予想されます。 7月の消費者信頼感指数の速報値は-15の読みが期待されており、これは以前の-15.3から若干の上昇です。一方、米国と日本の間で発表された貿易協定により関税が引き下げられ、日本は米国への重要な投資を約束しています。 EUR/USDは1.1720の水準を上回ることでポジティブなバイアスを維持しており、強気の市場構造によって支えられています。しかし、この水準を維持できない場合、1.1680へ向けたさらなる下落につながる可能性があります。 我々は、中央銀行の政策会議を前にしたユーロに対する直近の慎重さは正当化されると考えています。トレーダーは、これらのイベントに伴うボラティリティが高まることを考慮する必要があります。この不透明感は、今後数日間において長期的かつヘッジされていないポジションを保持することを特にリスクの高いものとするものです。

市場の期待と政策の乖離

ユーロ圏のインフレ率が6月に記録的な8.6%に達したため、重要な政策対応への期待が高まっています。私たちは、10年以上ぶりの利上げとなる最低25ベーシスポイントの引き上げを予想しています。サプライズで50ベーシスポイントの動きが一部のアナリストによって予測されているため、通貨ペアに大きなスパイクを引き起こす可能性があります。 1.1720の重要なサポートレベルを考慮すると、デリバティブ取引のチャンスがあると見ています。この水準の直下にストライクプライスを設定したプットオプションを購入することは、下方向のブレイクに対するヘッジ手段としてコスト効率が良い方法になるかもしれません。これは、今後の政策発表が市場を失望させた場合の保護となります。 より広い経済状況は慎重なスタンスを支持しており、ドイツのGfK消費者気候指数が記録的な低水準である-27.4に沈んだことからも分かります。この悪い感情は、経済の根本的な弱さを示唆しており、単一通貨の上昇を制限する可能性があります。これは、インフレとの戦いと成長支援の間で政策立案者に潜在的な対立を示しています。 主要経済ブロック間の包括的な貿易交渉の停滞に対する懸念が残っているため、上昇の可能性は制限されるでしょう。小規模な協力努力が続く一方で、主要な合意が欠けていることがユーロにとって鍵となる潜在的な触媒を取り除いています。このため、最近の高値を超える持続的な上昇は当面は難しいと考えられます。

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