米ドルは日本との貿易協定後の北米取引の初期において混合したパフォーマンスを示しています。USDJPYは上昇しましたが、日本の商品に対して15%の関税が発表された後に後退しました。一方、EURUSDとGBPUSDは様々な動きを見せています。

米日貿易協定の詳細

米日貿易協定では、日本の自動車に15%の関税が課され、これにより日本は25%の関税に直面している国々に対して優位性を持つことになります。日本はアメリカ製品への市場を開放し、米国には5500億ドルの投資を計画しており、米国は利益の90%を保持します。 日本はより多くのアメリカ産米の輸入を許可し、自国の農業に害を及ぼさないと主張しています。この協定は25%の自動車関税を回避し、日本の競争力を高めますが、日本の鉄鋼に対する関税については引き続き議論中です。 米国財務長官ビセントはEUとの貿易協議の進展と中国との議論についての自信を報告しました。彼は、日本の「革新的」な協定を強調し、経済の耐久性を高めることを目指しています。 ボンペキン銀副総裁の内田は、経済の課題や緩和的な金融政策の必要性についてコメントし、貿易協定に影響を受けた年末の利上げの憶測もあります。 ヨーロッパの株式は、貿易協定からの市場の感情の高まりにより上昇しています。米国の株価指数は上昇を示し、安定した債務利回りが報告されています：2年物は3.839%、5年物は3.893%、10年物は4.355%、30年物は4.99%です。

市場の反応と予測

原油は$64.85、金は$3425、ビットコインは$118,618に落ち込みます。アルファベットは、本日中に決算を発表する予定です。 日本円に関する市場の価格設定と公式中央銀行のガイダンスの間に大きな乖離があることが見受けられます。トレーダーたちは貿易協定後の利上げに賭けていますが、内田の発言は慎重さを示唆しています。最近のデータによると、日本のコアインフレは中央銀行の2%の目標を1年以上超えており、市場のタカ派的な動きには根拠があると考えています。これはUSD/JPYにおける高いボラティリティを生み出す状況を作っています。 ユーロは弱含みの位置にあるようです。ビセントのコメントは、日本に与えられた有利な自動車関税率がEUのテンプレートではないことを示唆しています。これは、ブロックの報復措置に対する準備が活発であることと相まって、貿易摩擦が継続することにつながります。ユーロ圏の最近の混在した経済パフォーマンス、特に製造業を考慮すると、今後数週間でEUR/USDの抵抗の少ない道は下向きになると感じています。 ポンドの上昇は、他の通貨に対して持続性がある可能性があると考えています。英国は同業他社よりも持続的なインフレに取り組んでおり、4月のCPIは2.3%に達し、中央銀行は「長期的に高い」金利政策を検討せざるを得ませんでした。歴史的に、イギリス銀行が米国連邦準備制度に対してよりタカ派的であることは、GBP/USD為替レートに追い風をもたらします。 株式市場における貿易協定への肯定的な反応は、全体的な市場の不安感の減少を示唆しています。歴史的に、大きな貿易不確実性の解消は、2019年末の米中の第一段階合意のように、VIXボラティリティ指数の低下につながることがありました。同様の傾向が予想されており、ボラティリティの低下から利益を得る戦略、例えばアウツ・オブ・ザ・マネーオプションの販売はますます魅力的に見えてきます。 米国財務省の利回りは安定しており、これは債券市場がこのニュースが連邦準備制度の直近の政策の進路を変更するとは信じていないことを示しています。CME FedWatch Toolによると、トレーダーたちは、ソフトなインフレと労働データに依存しつつ、年末までに1回から2回の利下げの可能性を依然として見込んでいます。今後の経済報告においてこの期待からの逸脱があれば、それが利回りの大きな動きの真の触媒となるでしょう。

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