洞察 
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利下げに対する市場の期待
市場は8月に利下げ、12月にも別の利下げを予想しています。EUR/GBPの回復力は、リスクプレミアムの認識を示唆しており、EUR/GBPは0.8％の過大評価と推定されています。 ポンドのリスクプレミアムは、ユーロの強さと英国の予算懸念から部分的に生じています。英国は6月の借入が207億ポンドであり、期待を上回る大きなものであることを明らかにしました。 この借入は現在ポンドには影響を与えていませんが、今後の税金の引き上げの可能性を高めるかもしれません。この見通しはポンドの将来的な上昇を制限する可能性があります。 最近のデータを考慮すると、デリバティブトレーダーはイングランド銀行の利下げに対する急速な賭けを減らすべきだと考えています。2年物スワップレートの上昇は、市場が緩和が以前よりも遅くなるという考えにすでに調整していることを示唆しています。これは、短期的な英国金利の上昇から利益を得るポジションを保持することが賢明な動きである可能性を示しています。市場価格の重要な不一致
市場価格と中央銀行の可能性のある進路との間には重要な不一致が見られます。全体のインフレ率が5月に2％の目標を達成した一方で、ONSから最近報告されたサービスインフレ率は5.7％と頑固なままであり、政策立案者にとっては大きな懸念事項です。このため、マネーマーケットは最近、8月の利下げの可能性を50％未満と見積もっており、そのような利下げに反対する取引がより魅力的になっています。 EUR/GBP為替レートの回復力は特定の機会を提供します。私たちは、ペアの推定0.8％の過大評価を、ユーロよりもポンドを支持する戦略を考慮するシグナルとして見ています。これは、EUR/GBPの先物やオプションを売ることを含み、市場が英国の頑固なインフレにより焦点を当てるにつれて、このリスクプレミアムが縮小すると予想しています。 しかし、英国の予算懸念の高まりも考慮しなければなりません。6月の予想外に高い政府の借入207億ポンドは、その月の記録的に3番目に高いものであり、通貨に対する長期的なリスクをもたらします。この財政圧力は、将来の税金の引き上げに変わる可能性があり、ポンドの潜在的な上昇を著しく制限するでしょう。 したがって、金融政策に基づくポンドのパフォーマンスには慎重に楽観的である一方で、財政政策からの下落リスクを管理するためにオプションを使用することをお勧めします。中央銀行がタカ派にとどまる場合、GBPコールオプションを購入することで上昇を捉えることができ、予算に関する懸念がトレーダーのセンチメントを支配し始めると潜在的な損失を制限することができます。歴史的に見て、国の財政健康が悪化すると、通貨市場は悪影響を受け、好ましい金利があっても強さに制限をかけることになります。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
