ポンドは、英国が予備的な購買管理者指数（PMI）データを待つ中で、主要通貨に対して安定しています。合成PMIは、雇用コストの増加による採用の減速の影響で、6月の52.0から51.9にわずかに下落することが予想されています。 イングランド銀行の金利決定に対する期待が高まっており、来月には25ベーシスポイントの引き下げが見込まれ、金利は4%に設定される可能性があります。一方、ポンドは米ドルに対して横ばいで取引されており、米ドルの強さが回復する中でGBP/USDはわずかに下落しています。

米ドル指数のサポート

米ドル指数（DXY）は、99.00近くの最近の4週間の高値から後退した後、98.00未満でサポートを見つけています。米大統領の関税の締切が近づく中、ドルのボラティリティの可能性がある一方で、さらなる二国間貿易協定は期待されていません。 米国は英国、ベトナム、インドネシアとの貿易協定を締結しました。欧州連合は、米国の脅迫的な関税が課せられた場合に報復することを誓い、基準関税率を10%から15-20%に操作することが検討されています。 トレーダーは、9月の米連邦準備制度の金利引き下げを期待することに慎重です。減少している予想は、6月の消費者物価指数がセクター別関税による価格上昇を示したことに続いています。 量的緩和と収縮は米ドルに大きな影響を与え、QEは通貨を弱め、QTは強めます。これらの措置は、経済状況や連邦準備制度によって設定されたインフレ目標に依存します。 私たちはポンドが持ちこたえているのを見ますが、本当のストーリーは根底にある経済データです。最新の7月のフラッシュUK合成PMIは予想外に52.9に上昇し、ビジネス活動が以前よりも速く加速していることを示しています。この力強さは、短期的に通貨をサポートする可能性があり、トレーダーがGBP/USDペアのコールオプションを検討する誘惑になるかもしれません。

連邦準備制度の行動

このポジティブなデータにもかかわらず、スレッドニードル通りからの25ベーシスポイントの引き下げの期待は、現在市場にしっかりと織り込まれています。歴史的に確認された金利引き下げサイクルは、時間の経過とともに通貨に重くのしかかる傾向があります。私たちは、1.2800の抵抗レベルに向かう上昇に対してGBP/USD先物を売る戦略が今後数週間の viable strategy になると考えています。 我々は105以上で重要なサポートを見つけた米ドル指数を注視しており、これは今年の初めよりもはるかに強い状況です。新しい包括的な関税の脅威が迫っている中、大きなボラティリティを引き起こす可能性があり、USD/JPYペアのロングストラドルのような戦略が魅力的です。これにより、トレーダーは価格の大きな動きから利益を得ることができ、方向に関係なく利益を上げることができます。 ブリュッセルの新しいアメリカの関税に対する報復の断固たる姿勢は、トレーダーによって過小評価されるべきではありません。2018-2019年の貿易紛争では不確実性がピークに達し、EUR/USDペアは10%以上下落しました。したがって、長期的なユーロポジションを保持することには慎重になり、この下げリスクに対して通貨ペアのプットオプションを利用するかもしれません。 以前の慎重さとは対照的に、現在、CME FedWatchツールのデータによれば、9月の連邦準備制度の金利引き下げの確率が65%以上であると見ています。これは、6月の消費者物価指数の報告による直接の結果であり、前年比で見出しのインフレが3.0%に冷却したことを示しています。これは、トレーダーがアメリカの中央銀行のよりハト派的な政策に利益をもたらす商品関連通貨の先物を購入することで、弱いドルを見越すことができることを示唆しています。 中央銀行のバランスシートの行動も、ドルの見通しが厳しさを増していることを示します。私たちは、量的収縮のペースが6月に公式に遅れ、毎月のバランスシートからの債券の減少数が減少したことに注意しています。この積極的でない政策は、中期的に弱いドルのケースを支持するもう一つの要因であり、金利引き下げ期待の高まりと一致しています。

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