EUR/GBPは0.8675付近でポジティブに取引されており、火曜日の早いヨーロッパセッションで0.14%の上昇を見せています。ユーロは、欧州中央銀行（ECB）が7月の会合で金利を据え置くとの期待からポンドに対して上昇しています。 ECBは金利の引き下げをいくつか行った後、預金金利を2%に引き下げ、ECB総裁クリスティーヌ・ラガルドは緩和サイクルが間もなく終了する可能性があることを示唆しました。米国とEUの間の貿易緊張が高まり、米国が関税を引き上げる提案をしたことで、EUは報復措置を準備しています。

英国の政治的・財政的リスク

GBPは、引き続き存在する英国の政治的・財政的リスクや労働市場の冷え込みにより、地盤を失う可能性があります。現在の市場の推測によると、9月にイングランド銀行が借入コストを引き下げる確率は89%とされています。 ユーロは19のEU加盟国で使用されており、世界貿易において2位となっており、日々の取引高は2.2兆ドルを超えています。ドイツのフランクフルトに拠点を置く欧州中央銀行は、ユーロ圏の金融政策を管理し、金利や経済安定策を通じてユーロに影響を与えています。 ユーロの価値はユーロ圏のインフレデータに影響を受けます。GDP、製造業PMI、貿易収支などの経済指標もユーロに影響を与えます。好調な貿易収支は、輸出の需要が高まり通貨を強化する可能性があります。 我々は、今後数週間でユーロに利益をもたらすべき二つの主要中央銀行の間に明確な乖離が発展しているのを確認しています。より慎重な欧州中央銀行の期待は、イングランド銀行の金利引き下げの高い可能性と対照的です。この政策のギャップは、EUR/GBPの為替レートが上昇する方向に位置付けることを示唆しています。

インフレデータとその影響

より強いユーロに対する見解は、最近のインフレデータに裏付けられており、ユーロ圏の消費者物価は5月に2.6%上昇し、当局はさらなる金利引き下げを約束することをためらっています。この粘り強いインフレは、ラガルド氏のような人々からの慎重なトーンを裏付けています。我々は、これがポンドに対して単一通貨の堅固な底を提供していると信じています。 一方、ポンドは政治的リスクと経済データの双方から逆風に直面しています。7月4日の英国総選挙は財政的不確実性をもたらし、5月のインフレが2.0%の目標に達したことで、政策立案者は借入コストを引き下げる明確な余地を得ています。これは、通貨にとって一般的にネガティブな金利引き下げの価格を市場が強化する要因となります。 この見通しを踏まえ、トレーダーはEUR/GBPコールオプションの購入を検討すべきだと考えています。この戦略は、0.8700レベルやそれ以上への上昇を目指して利益を上げることを可能にし、下方リスクを支払ったプレミアムに制限することができます。イギリスの選挙時にはボラティリティが高まる可能性があり、オプションが魅力的なツールとなるかもしれません。 歴史的に、英国の政治的変動とより安定したユーロ圏の経済政策が組み合わさる期間は、このペアの持続的な強さにつながってきました。継続中の貿易摩擦は、グローバルなリスクではありますが、主要な貿易ブロックとしてユーロ圏への資本流入を促す可能性があります。これは、市場の可能性のある方向に対する我々の見解を強化します。

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