米国とインドの間の貿易協定は、8月1日以前には期待できない状態でした。情報筋によると、トランプ氏は最近、協定に「非常に近い」と言及しましたが、状況は変わりました。交渉は6月から続いており、これはいわゆるミニ貿易協定に該当します。 インドは、米国からの関税通知をまだ受け取っておらず、8月1日までに妥協が実現することを期待しています。妥協がなければ、インドは4月に発表された26%の関税に直面する可能性があります。米国がこの期限を守るのか、交渉が続く中で現在の10%の関税を維持するのかは不明です。

インドの希望する関税変更

インドは、米国に26%の関税を撤回し、鉄鋼、アルミニウム、自動車の関税を引き下げることを望んでいます。その見返りに、インドは農業、乳製品、および特定の工業製品と石油化学製品に関して譲歩を提案するかもしれません。 9月または10月までに広範な貿易協定を目指していました。しかし、限定的な合意が成立しなければ、このタイムラインは遅れる可能性があります。 限定的な貿易協定が8月の期限前に実現しそうにないとの報告を受けて、インドの市場ではボラティリティが高まることが予想されます。26%の関税に関する不確実性は、特に米国とインドの二国間貿易が2022-23会計年度に記録的な1910億ドルに達したことを考えると、センチメントに大きな打撃を与えます。我々は、トレーダーが交渉からのニュースフローに基づいて急激な市場の動きに備えるべきだと考えています。

ボラティリティ購入戦略

この環境は、ボラティリティを購入する明確な戦略を示唆しています。インドのVIXは市場の乱高下の予測指標ですが、現在は比較的抑制されているものの、過去には2020年の市場崩壊時などのネガティブな世界的な兆候で急騰したことがあります。我々は、締切が近づくにつれいずれの方向においても大きな価格変動から利益を得るために、Nifty 50指数のストラドルなどのオプションを購入する価値があると考えています。 通貨市場は主要な戦場となり、USD/INRペアに注意を払うべきです。インドルピーはすでにドルに対して歴史的な安値の約83.5近くで取引されており、協定が成立しなければさらなる下落が予想されます。ルピーに対してドルをロングポジションで保持することは、有効なヘッジや停滞に対する直接的な投機的手段となるでしょう。 特定のセクターにエクスポージャーがある人々には、防御的なポジショニングを推奨します。鉄鋼、アルミニウム、自動車に関する障害点は、これらの産業に属する企業を特に関税引き上げに脆弱にさせます。トレーダーは、ワシントンが高関税を進める場合のダウントレンドからポートフォリオを保護するために、これらのセクター内の株式に対する保護的なプットオプションを購入することが賢明だと思います。 大統領の「非常に近い」という発言にもかかわらず、現在の状況は慎重さを要するものでした。政権が締切を無視し、交渉を続行するために現在の関税水準を維持する可能性は残っています。このシナリオはリリーフラリーを引き起こす可能性があるため、単純に方向性を狙った投資ではなく、ボラティリティから利益を得るオプション戦略が今後数週間の間に最も魅力的に見える理由です。

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