U.S. Treasuryの公式Scott Bessentは、連邦準備制度の会議で銀行規制構造の大規模な改革の必要性に言及しました。彼は、銀行規制当局は現在のリスク水準に合致しておらず、銀行に余分な負担を強いる「欠陥のある」二重資本要件から離れるべきだと主張しています。 Bessentは、地域銀行が近代化された資本制度を採用するオプションを持つべきであり、それによって資本要件を削減できる可能性があると提案しています。彼は、銀行規制当局が法的義務を果たし、消費者を保護しながら金融の安全性と安定性を維持する責任があることを強調しています。

中央銀行への挑戦

以前、Bessentはトランプ前大統領の要請に応じて、連邦準備制度の独立性に挑戦するコメントをしたことがあります。経済問題に対する彼の認識された能力にもかかわらず、連邦準備制度に対するこれらの批判は彼の信頼性に対する懸念を引き起こしました。 銀行の資本要件を緩和するというコメントは、金融セクターにとって潜在的な触媒として見ることができます。デリバティブトレーダーは、銀行株の上昇に備えて金融ETFに対するコールオプションを検討すべきです。彼の提案は、銀行の利益を直接増加させ、融資能力を高める可能性があります。 歴史的に、規制緩和の見通しはこのセクターに強い追い風を与えてきました。例えば、2016年の大統領選挙後の数か月間、金融選択セクタースパ DRファンド（XLF）は同様の期待により20%以上上昇しました。私たちは、これらの信号に基づいて今後数週間で同様の、ただし小規模な投機的なラリーが形成される可能性があると考えています。

市場のボラティリティ戦略

中央銀行の独立性を攻撃する発言は、今後の市場のボラティリティの増加を示す明確な信号です。我々は、VIX指数のオプションに目を向け、価格の大きな変動に備えるべきです。これらのポジションは、政治的および金融政策の不確実性上昇に対する直接的なヘッジとして機能します。 この種の政治的圧力は、過去にボラティリティスパイクを引き起こしてきました。2020年11月の選挙を前に、VIXは40を超えて急上昇し、市場は重大な政策の不確実性を織り込んでいました。Bessentのコメントは、同様の環境を予告する可能性があり、ロングボラティリティは賢明な戦略となります。 さらに、連邦準備制度の自主性に対する潜在的な脅威は、金利期待に直接的な影響を与えます。私たちは、感情の変化を監視するために、SOFR先物のような金利に関連するデリバティブを注意深く観察すべきです。政治的に影響を受けた中央銀行は、市場が現在予想しているよりもより積極的な金利引き下げを追求する可能性があります。 CME FedWatchツールは、現在、年末までに少なくとも1回の金利引き下げが行われる高い確率を市場が織り込んでいることを示しています。これらの確率は、さらなる政治的な言説に基づいて急速に変化する可能性があり、金利オプションでの機会を生み出すでしょう。より深い引き下げを期待する方向にシフトすると、国債ETFに対するコールオプションのようなポジションが魅力的になるでしょう。 地域銀行に関するコメントは、そのニッチに特定の機会を生む可能性があります。トレーダーは、資本要件ルールに特に敏感な地域銀行ETFのオプションに目を向けることができるでしょう。彼の提案が広がれば、小規模な貸し手に不均等な利益をもたらすことになるでしょう。

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