日本円は強化され、USドルに対して0.6%上昇し、週末の参議院選挙結果を受けてすべてのG10通貨を上回った。石破首相の与党連合は過半数を失ったが、首相は市場に対し、引き続き政権を維持することを約束しており、財政的不確実性の中で安定性を提供している。 地元市場が休場のため、日本の国債利回りは変わらず、米国の利回りの低下により狭まった利回りスプレッドが円に有利に働いている。オプション市場では、上昇の可能性に対する保護のためのプレミアムが上昇していることが示されており、USDJPYは142から148.50の範囲内で短期的な弱さを示すと予想されている。

潜在的リスクと不確実性

この情報には潜在的なリスクと不確実性が含まれており、金融決定を下す前に徹底的な調査を行うことをお勧めする。情報がエラーのないものや、タイムリーであることを保証するものではなく、関連する投資リスクや損失はすべて本人の責任である。著者は言及された株式に関するポジションや報酬を保有していない。 この内容は個別の金融アドバイスを提供するものでなく、エラー、脱落、または結果として生じた損失に対して責任を負わない。著者も出典も登録された投資アドバイザーではなく、この記事は投資アドバイスを意図したものではない。 私たちは、選挙で石破の連合が参議院の過半数を失ったことに対する直接的な反応として、円の最近の強さを見ている。ドルに対する通貨の上昇は、市場が財政政策の変化の可能性を織り込んでいることを示している。この政治的不確実性は、その他の要因と相まって、デリバティブトレーダーがドルの強さに注意すべき環境を生み出している。

オプション市場のシグナル

オプション市場では、トレーダーがドル円ペアの下落を防ぐために高いプレミアムを支払っている明確なシグナルを観察している。一ヶ月のリスクリバーサルは、最近9月下旬以降で最もネガティブな水準に達しており、下方向のエクスポージャーに対する強く成長するバイアスを示している。これは、参加者が円のさらなる上昇に対して積極的にヘッジまたは投機を行っていることを示唆している。 この動きは、米国と日本の間の利回り差の縮小によって強化されており、これは通貨ペアの主要な推進力である。米国の10年物Treasury利回りは、最近の米国労働市場の減速を示すデータの発表後に4.5%を下回り、日本の資産を相対的に魅力的にしている。このダイナミクスは、米国の経済指標がより穏やかな連邦準備制度を示唆する限り、ドルに対して重くのしかかると予想される。 歴史的に見て、日銀は通貨が急速に弱まるときに介入して支えたことがあり、2022年には150を超えた際に何度も介入した。現在の環境は逆で、円の強さが当局が超緩和的な金融政策を変更する即時のプレッシャーを軽減している。これにより、トレーダーは公式の反対を恐れずに円に賭ける自信を持つことができる。 これらの条件を鑑みて、トレーダーは円ドル為替レートの短期的な弱さが続くと予想しているため、142から148.50の範囲を指標としてポジションを取るべきであると思われる。148.50を越えるストライク価格のコールスプレッドを売ることで、レンジ内の動きと高いオプションプレミアムを利用することができる。より直接的な弱気の立場として、143付近でのプットを購入することは、下落を続けることから利益を得ることができる。

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