US財務長官スコット・ベッセントは、貿易協定に関する8月1日の締切についての懸念に対処し、特定のタイムフレームを満たすよりも高品質の合意を確保することの重要性を強調しました。彼は交渉が進展していると述べ、プロセスを急ぐことは優先事項ではないとしました。 ベッセントは、欧州連合が議論により関与していると述べましたが、彼らはより早い解決を好むかもしれません。彼の焦点は、日本との取引において米国にとって最良の結果を確保することにあります。

要点

また、ベッセントは最終的にトランプ大統領がジェローム・パウエルに関する最終的な決定を下すことになると指摘しました。この発言は、連邦準備制度全体を評価する必要性を浮き彫りにしています。貿易交渉が締切を超えて延長される可能性についての推測があります。 US財務長官スコット・ベッセントの発言から、私たちは貿易協定の8月1日の締切は柔軟なものである可能性が高いと考えます。これは、市場がその特定の日付に対して過度のイベントリスクを織り込んでいる可能性を示唆しています。私たちは、延長された交渉の期間とそれに伴う不確実性に備える必要があります。 このような長引く交渉は、歴史的に見ると、単一の急激な市場ショックを避ける場合でも、背景のボラティリティを増加させる傾向があります。2018-2019年の米中貿易交渉中、CBOEボラティリティ指数（VIX）は、静穏な期間の後に予期しないニュースによって頻繁に20を超えて急上昇しました。現在VIXは比較的低い12-14の範囲で推移しており、市場は今後数ヶ月の間に突然の高揚の可能性について楽観的であるようです。

要点

したがって、私たちは9月または10月に期限が切れる長期オプションの購入に機会を見出しています。EUR/USDのような通貨ペアに対するロングストラドルは、最終的な合意または破綻が実現した際にいずれかの方向への大きな動きから利益を得ることができるでしょう。8月1日の締切に向けて高価な週次オプションを売ることも、事件がなく期限が過ぎた場合にセータ decayを捉える賢明な戦略となるかもしれません。 連邦準備制度の指導者に関するコメントは、第二の、より強力な不確実性の層を導入します。議長ジェローム・パウエルの将来が政治的決定であるとの示唆は、金融政策の継続性に疑念をもたらします。これは、現在市場が今年後半に金利引き下げの高い確率を織り込んでいることと特に関連しています。 CME FedWatchツールによると、トレーダーは現在、9月のFOMC会議までに少なくとも1回の金利引き下げの60%以上の確率を織り込んでいます。長官が言及した政治的プレッシャーは、これらの期待を混乱させ、金利市場での大幅な再評価につながる可能性があります。これは、期待される緩和によって支えられている現在の債券および株式の評価が急激な修正に直面するリスクを生み出します。 このリスクに備えるためには、金利のボラティリティに関連するデリバティブを検討する必要があります。国債先物またはTLTのようなETFに関するオプションは、連邦準備制度の政策期待の突然の変化に対する効果的なヘッジとなる可能性があります。これらの金融商品は、金利の不確実性自体の増加に賭けることを可能にし、政治サイクルが激化するにつれてこのテーマはより顕著になるでしょう。

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