今週はFX市場にとって経済イベントが少ない週で、月曜日はほとんど活動がありませんでした。火曜日は、オーストラリアの金融政策会合の議事録とイングランド銀行総裁アンドリュー・ベイリーのコメントに注目が集まります。 アメリカでは、連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長が会議で開会の挨拶を行う予定で、7月30日のFOMC会議を前にしてFRBのブラックアウト期間が始まります。水曜日にはアメリカの既存住宅販売データが発表され、木曜日は日本、ユーロ圏、イギリス、アメリカのフラッシュサービスと製造業PMIが発表されます。

ユーロ圏の経済イベント

ユーロ圏は最新のECB金融政策決定を発表する予定で、金曜日には日本が東京のコアCPI前年比を発表し、イギリスが小売売上高の月次を公表し、アメリカは耐久財受注の月次に焦点を当てます。アメリカの既存住宅販売は6月にわずかに減少する見込みですが、新築住宅の販売は反発するかもしれません。 ECBは預金金利を2.0%に維持する見込みで、ウェルズファーゴは将来の利下げを予測しています。東京のコアCPI前年比のコンセンサスは3.0%です。食料価格が緩和されているにもかかわらず、基礎的なインフレ圧力は依然として残っています。 アメリカでは、耐久財受注は6月に大幅に減少する見込みで、以前の航空機受注の急増が影響していますが、コア耐久財受注は横ばいになる可能性があります。ビジネス機器投資は年後半に縮小する可能性が高いです。 経済カレンダーが軽い中、週の初めには低いインプライド・ボラティリティが予想されており、モメンタムを追いかけるのではなく、ポジションを設定する時期となります。パウエル氏がブラックアウト期間にあるものの、金融安定性に関する発言は予期せぬ市場の動きの要因となる可能性があります。彼のスピーチからのサプライズに備えて、オプションの価格設定を注意深く監視します。

アメリカ経済と連邦準備制度理事会の見解

水曜日の既存住宅販売データは、金利が引き続き影響を与え、アメリカ経済が冷え込みつつあることを確認するものと予想しています。最近の数字は、30年固定モーゲージ利率が依然として高水準で、7月初めに6.89%近くで推移していることを示しており、販売のわずかな減少に対するコンセンサスを支持しています。この持続的な住宅の弱さは、FRBが年内に利下げを検討せざるを得なくなるとの見方を強化します。この立場は、金利先物を通じて表現することができます。 金曜日に予測される耐久財受注の急落は、私たちにとって重要なデータポイントとなります。ボーイングの大型契約によって歪められる劇的なヘッドライン数字を無視し、コアの数値に基づいて基礎的なビジネス投資の兆候を探ります。コアの数値が弱い場合、企業が支出を抑制していることを示し、産業セクターの株式やその派生商品に売り圧力を生む可能性があります。 ユーロについては、ECBが金利を維持する決定が短期的な安定因子となると見込まれています。しかし、将来の利下げの可能性とアメリカの関税の脅威が持続することで、中期的には通貨に対して明確な下方リスクを生じます。この環境下では、EUR/USDに対する長期的なプットオプションがこれらの潜在的な逆風に対するヘッジ戦略として魅力的であると考えています。 今週の日本円にとって最も重要な触媒は、金曜日の東京からのインフレデータとなるでしょう。予想を上回る数字が出れば、中央銀行が政策の正常化を遅らせるという市場の現在の考えに挑戦することとなり、通貨の急速な強化を引き起こす可能性があります。USD/JPYが最近数十年ぶりの高値である160近くで取引されているため、この発表の周辺では大きなボラティリティが予想されます。

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