洞察 
VT 
住宅着工と許可
住宅着工の合計は年間調整済みで132.1万件となり、前月比で4.6%の増加を示しますが、前年同月比では0.5%の減少でした。一戸建ての着工は4.6%減少して88.3万件、多世帯住宅の着工は41.4万件でした。 住宅の完成件数は年間調整済みで131.4万件と記録され、前月比で14.7%の減少、前年同月比で24.1%の減少を示しています。一戸建て住宅の完成件数は前月比で12.5%減少し90.8万件、多世帯住宅の完成件数は38.3万件でした。 私たちは、見出しとしての住宅着工件数と許可の数字は誤解を招くほど好意的であると考えています。一戸建てユニットの基礎的な弱さが前月比で減少しており、脆弱な市場を示唆しています。この多世帯ユニットの強さと一戸建てユニットの弱さとの間の乖離は、慎重なアプローチが必要であることを示しています。住宅市場の課題
核心的な問題は負担能力であり、高い住宅ローン金利によって圧迫されています。2023年7月中旬時点で、フレディ・マックによると平均30年固定金利は7%を僅かに下回っており、潜在的な住宅購入者は立ち往生しています。これは、全米住宅建設業者協会／ウェルズ・ファーゴの住宅市場指数に反映され、7月には2ポイント減の43となり、3ヶ月連続の減少を記録し、施工業者の悲観的な見方を示しています。 最も懸念される指標は、住宅完成件数の前年同月比での24.1%の急落です。これは、建設業者がプロジェクトを完成することができないか、または完成したくないことを示唆しており、軟化している市場に在庫を追加することを避けるためかもしれません。この減速は、建材セクターの企業、特に家電や備品などの仕上げ製品に焦点を当てた企業に悪影響を及ぼす可能性があります。 歴史的に見て、一戸建て住宅の建設と完成の持続的な減少は、広範な経済不況の強い先行指標であり、現在のデータはこのパターンに適合しています。これは、堅実な雇用数値との対比がはっきりしており、混乱した状況を生んでいます。この弱い住宅市場と強い労働市場の間の乖離は、長期間続くことは考えにくいです。 この証拠から、私たちはSPDR S&P ホームビルダーズETF（XHB）などの住宅建設業者ETFに対する保護的なプットオプションの購入が賢明な戦略であると考えています。このETFは7月初旬に大きな上昇を見せており、これらの住宅指標はその勢いが持続可能ではないことを示唆しています。この取引は、今後数週間でセクターの潜在的な下落に備える位置づけを可能にし、リスクを明確にします。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
