金価格は、FRBの指導層に関する潜在的な変化の報告を受けて急騰しました。貿易交渉や政治的不確実性により米ドルが弱まったため、金は3,350ドルを超えて3,400ドルのマークを目指しています。 市場は米国のインフレデータと金利の期待の変化に敏感で、金と米ドルに影響を与えています。最近の6月のPPIレポートは、ヘッドラインPPIが前月比0.0%、前年比2.3%で、出荷レベルでの価格圧力が緩和されていることを示しています。

産業生産の楽観主義

産業生産は0.3%上昇し、予測を上回り、米国経済への楽観的な見方を示唆しています。それにもかかわらず、FRB議長パウエルの交代の話は不確実性を加え、金利の期待に影響を与える可能性があります。 金は3,353.48ドルに達し、重要な移動平均を超えて前進し、強気の姿勢を示しています。3,371ドルおよび3,400ドルで抵抗があり、更なる上昇の可能性があります。RSIは53で、過熱状態なしに強気の勢いを示しています。 金利の期待、インフレデータ、FRBの指導層といったマクロ経済の要因が金の動向に影響を与えています。インドネシアの商品の関税などの政治的発展も市場のセンチメントに影響を与えます。CME FedWatchツールは、9月の金利引き下げの確率を56.1%と示しており、金利が変わらない確率は42.5%です。 弱いドルとインフレの緩和が組み合わさる中で、トレーダーは強気のデリバティブポジションを考慮すべきだと考えています。最近の5月のCPIレポートは、予想よりも低い3.3%で、ソフトな生産者価格データを強化し、金の魅力を高めるものとなっています。金先物のコールオプションを購入することが、上昇の勢いに対する直接的なエクスポージャーを得る簡単な方法と見ています。

ブルコールスプレッドによるリスク管理

抵抗が予想されるため、リスクとエントリーコストを管理するためにブルコールスプレッドの使用をお勧めします。歴史的なデータは、CBOE金ボラティリティインデックス（GVZ）で測定された金の暗示的ボラティリティが経済的不確実性の期間中によく上昇し、オプションが高価になることを示しています。この戦略により、3,400ドルの水準に向かう動きをターゲットにしつつ、ラリーが停滞した場合の潜在的な下落を制限することが可能となります。 中央銀行の指導層に関する政治的な不確実性は過小評価してはならない重要な要因です。歴史的に、FRBの今後の方向性に関する議論の期間、例えばバーナンキからイエレンへの移行などは、安全資産に利益をもたらすボラティリティを生み出してきました。パウエルに関するこの憶測は、純粋な経済データとは独立した金のサポートレベルを加えています。 CME FedWatchツールが9月までに金利引き下げの確率が65%を超えると示している先物市場を注視しています。これは以前よりも決定的な数字となっています。緩和的な金融政策に対するこの合意の高まりは、無利息資産に強力な追い風を提供します。したがって、次の数週間にわたって強気のデリバティブのエクスポージャーを維持することは、これらの収束する要因に対する適切な反応だと感じています。

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