連邦準備制度の関係者が水曜日にスピーチを行う予定です。トーマス・バーキンは、アメリカ東部時間の0800に「今日のデータを超えた予測」について話し、ベス・ハマックは0915に「コミュニティ開発」について語る予定です。 連邦準備銀行のバール総裁は、アメリカ東部時間の1800にスピーチを行う予定です。一方、ジョン・ウィリアムズは、アメリカ東部時間の1830にニューヨーク商業経済学会の基調講演を行います。

ベージュブック

連邦準備制度は、アメリカ東部時間の1400にベージュブックを発表します。このレポートは、12の連邦準備銀行地区からの経済状況の概要を提供します。 専門家からの情報を集めたベージュブックは、雇用、賃金、価格、消費者支出などのトピックをカバーします。年に8回発表され、金融政策の決定を知らせるために活用されます。 地域の視点を提供し、経済学者や企業によって注視されます。ベージュブックは連邦公開市場委員会の会議の2週間前に発表され、市場参加者が金融政策の調整を予測するのに役立ちます。 要点に基づくと、今後数週間のアプローチは金融政策の期待の変化を予測することに中心を置く予定です。インフレーションが頑固で、最新のCPI報告によると前年比3.5%に上昇しており、失業率は4.0%で安定しているため、連邦準備制度の進路は不確実です。CME FedWatchツールに反映される市場では、年末までに単一の利下げの可能性は55%と delicate balance を見せています。この環境では、中央銀行関係者のコメントが特に重要です。

市場戦略

バーキンとウィリアムズのトーンを非常に注意深く見守る予定です。ウィリアムズはFOMCの重要な声を持っており、最も重要な存在です。最近のデータ依存のメッセージからより明確なタカ派またはハト派の姿勢への逸脱があれば、短期金利先物が即座に再価格設定される可能性があります。彼が、アトランタ連邦準備銀行の賃金成長トラッカーが依然として高い4.7%と評価している賃金の成長が主な懸念であると強調すれば、債券が売られ、利回りが上昇することが予想されます。これは「高い状態が長く続く」シナリオにポジショニングするシグナルとなり、金利感受性のある資産に対するプットを使用するか、SOFR先物のオプションを検討する可能性があります。 ベージュブックは私たちにとって異なる目的を果たします。スピーチのような即時の衝撃はありませんが、見出しの数字の背後にあるテクスチャを提供します。私たちは、全国データがまだ捉えていない消費者支出の減速や労働市場の軟化に関する逸話を探して地区の要約を注視します。たとえば、いくつかの地区が恣意的な購入の減少を報告すれば、月末の小売売上高が予想以上に弱いことを示す先行指標となる可能性があります。2023年初頭に発表されたベージュブックが予想外に強い結果を描いた後、歴史的に市場は即時の利下げへのベットを削減しました。今回は同様の、または反対のシグナルを探しています。 私たちの戦略はボラティリティの増加に備えることです。現在VIX指数は約14の数年ぶりの低水準にあり、オプションは比較的安価です。これはウィリアムズのスピーチ前に主要指数でストラドルやストラングルを買う機会を提供します。これにより、彼の発言の正確なトーンを予測することなく、いずれかの方向への大きな価格変動から利益を得ることができます。重要なのは、ベージュブックの定性的データが連邦準備制度が引用している定量的データと整合しているかどうかを確認することです。両者の間のいかなる乖離が、真の取引機会が存在する場所です。

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