金は、米国の消費者物価指数（CPI）報告に続いて3,330ドル付近の狭いレンジ内で取引されていました。ヘッドラインCPIは前年比2.7%増加し、コアCPIは2.9%で、3%のコンセンサスをわずかに下回りました。これらの数値は、市場参加者に9月の利下げの可能性を再評価させる原因となっています。フェデラルファンド先物は、利率変更がない確率54.4%を示し、一方で長期的に高止まりする確率44%を示唆しています。 金市場は、3,360ドル〜3,371ドルのゾーンでの抵抗に制約され、再び下落圧力を受けています。この貴金属は、防衛的に取引されており、20日および50日単純移動平均からのサポートが約3,335ドル〜3,324ドルで存在しています。これらのレベルを突破すると、さらなる下落が3,228ドルおよび3,200ドルに向かう可能性があります。相対力指数は49で、中立的なモメンタムを示しており、当面の強い価格の方向性が欠如していることを示しています。

金価格に影響を与える外部経済要因

外部経済要因が金価格に負担をかけており、強い米ドルや堅調な国債利回りが含まれています。このセンチメントは、連邦準備制度の将来の政策行動に関する投機によって影響を受けています。前大統領による連邦準備制度理事会議長への追加圧力も、FRBの信頼性に関する市場の見方に影響を与えています。 現在の状況に基づき、私たちは即時の環境をボラティリティを売る機会と見ています。市場は緊張しており、CPI報告のニュアンスを消化しつつ、利下げ確率の変化によって揺さぶられています。相対力指数が49付近で推移しているため、明確な方向性のバイアスが欠如しており、これはプレミアムの収集に適したシナリオを作り出しています。トレーダーは、ショートストラングルやリスクをより明確にするためのアイアンコンドルといった戦略を検討すべきだと考えています。明確な抵抗およびサポートレベルが、これらのオプションのストライクプライスを設定するための明確な境界を提供し、トレーダーが今後数日間の価格停滞から利益を上げることを可能にします。

市場センチメントと機関のポジショニング

もし50日単純移動平均のフロアが崩れた場合、私たちの姿勢は中立から強気に明確にシフトする必要があります。3,324ドルを下回ると、マクロの逆風が即座に勝利したことを示唆します。歴史的に、センチメントがどれだけ早く変わるかを見てきました。「テーパー・タンストルム」の2013年には、量的緩和の減少の単なる示唆が、金をわずか6ヶ月で25%以上も暴落させました。現在、特に9月の利下げの可能性が50%未満となっている状況でのFRBからの同様のタカ派的な驚きは、3,228ドルのターゲットへ向けた売りの連鎖を引き起こす可能性があります。このシナリオでは、プットオプションを購入したり、ベアプットスプレッドを構築して下落モメンタムを活用することをお勧めします。 機関投資家のポジショニングは、慎重な姿勢をさらに裏付けています。国際金委員会からの最近のデータによると、北米および欧州の金に裏付けられたETFは、過去1ヶ月間にわたって一貫して流出が続き、多くのメトリックトンを減少させています。これは、長期の投資家が高金利の持続的な影響を警戒し、エクスポージャーを減少させていることを示しています。中央銀行からの実物需要は長期的には支持要因として存在しますが、デリバティブ市場の「ファストマネー」はこれらのETFの流れから手がかりを得るべきです。

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