アジア時間帯の議題は軽く、韓国からのデータと連邦準備制度のスピーカーによる講演が含まれています。米国東部時間の午後7時45分、ダラス連邦準備銀行のローリー・ローガン総裁がサンアントニオの世界 affairs councilイベントで発言します。ローガンの連邦公開市場委員会（FOMC）のフェドファンド金利に関する見解に関心が寄せられています。多数の連邦準備制度の関係者は据え置きを支持しており、ボウマンとウォラーのみが利下げを主張しています。 また、イングランド銀行の総裁ベイリーは、GMT午後8時（米国東部時間午後4時）に講演を行う予定です。彼の講演のテキストは、その時点でイングランド銀行のウェブサイトで入手可能となる見込みです。

要点

アジアの2025年7月16日の経済カレンダーには、時刻、前月または四半期の結果、いくつかの地域における合意の中央値の期待値が含まれています。 即時のカレンダーは寂しいように見えるが、その静けさが耳をつんざくようであり、私たちにとっては機会が潜んでいます。この単独の静かなセッションに焦点を当てるべきではなく、それが象徴する巻かれたバネに焦点を当てるべきです。ローガンの発言は単なるスピーチではなく、深く分かれた委員会の重要なデータポイントです。市場は支持されていない穏やかな転換を価格に織り込み、私たちが行動を起こすことのできる重要な不整合を生み出しています。 皆が注目している重要な統計、消費者物価指数（CPI）は、最近3.3％の年率上昇を示しました。正しい方向への一歩ですが、2％の目標に戻るためにはマラソンが必要です。これはタカ派の据え置き姿勢に信憑性を与える数字です。デリバティブトレーダーにとって、これは市場の利下げ期待が過度に楽観的であることを意味します。CME FedWatchツールは、年末までに少なくとも1回の利下げの確率が60％以上と示しています。私たちはこれを過小評価と見なしています。より賢い戦略は、SOFR先物オプションを通じて「長期にわたり高い」ポジションを取ることであり、利下げサイクルの遅れに対抗または利益を得るためにプットオプションを購入することです。

要点

ボラティリティはパズルの2つ目の要素です。VIXは低いティーンの水準で推移しており、中央銀行の内部の対立やインフレのしぶとさとは完全に対立する complacencyのレベルです。これは、2021年末の利上げを控えた緊張を思い起こさせます。市場は連邦準備制度の決意を過小評価していました。ここでボラティリティを購入することは安価な保険になると考えています。次の主要なインフレデータ発表やFOMC会議を見越したSPXでのロングストラドルが、いずれかの方向への急激な動きをキャッチするためにますます魅力的になっています。 向こう側では、ベイリーの講演は慎重な忍耐の類似した感情を反映し、GBP/USDのような主要通貨ペアに対して範囲内のシナリオを設定する可能性があります。ただし、「範囲内」とは「平穏」を意味するわけではありません。ここでの方向性のブレイクアウトを望んでいるわけではありません。むしろ、戦略はプレミアムを売ることです。ケーブルのアイアンコンドルは、現在の取引範囲を中心に、データ主導のスパイクに耐えられるほど広く設定すると、両方の中央銀行が静観するゲームを行う中で安定したリターンを生む可能性があります。通貨ペアのインプライドボラティリティのいかなる下落も、これらのポジションを構築するシグナルと見なすべきです。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設