商務長官ハワード・ルトニックは、CNBCでさまざまな貿易と経済の話題について議論しました。彼は、中国のチップ販売がレアアースマグネットに関する合意に含まれており、米国が技術面で先んじるために中国への販売を継続することを目指していると述べました。 ルトニックは、米国が人工知能の基準を世界的に促進するための努力を強調しました。彼は、米国が生鋼の輸入に関して関税を課さず、完成品のみに関税をかけていることを説明しました。

関税の影響を逆転させる

歴史的に、関税は米国に影響を与え、産業が海外に移転する原因となりましたが、ルトニックはトランプ政権がこの傾向を逆転させようとしていることを指摘しました。彼は、トランプの指導の下でアメリカ人に有益な取引を確保するための努力を強調しました。 ルトニックのコメントは明確な戦略を示しており、我々の仕事はその摩擦を価格に反映させることです。この戦略は、中国を技術的に依存させ、特権に対して支払わせることを目指しています。これは「自由貿易」の環境ではなく、管理された対立であり、すべてのデリバティブポジションはそれを反映する必要があります。 この戦略は明確です：我々の高級技術を強制的に提供し、レアアースのような他の面でもレバレッジを維持します。数字を見てみましょう。2024年第1四半期における中国の半導体輸入は実際に価値で2.8%増加しましたが、体積は減少しました。彼らは、我々がコントロールするNvidiaのような企業からチップを購入することで、価値の高いチェーンに押し上げられています。ここでの狙いは明確です：この強制的依存から利益を得る主要な米国のチップデザイナーに対する長期的なコールオプションを持ち、地政学的なリスクの高まりに対して短期的なプットでヘッジすることです。 彼の鋼に関するポイントは明確です。これは、完成品の国内生産者を保護するためのロードマップです。ホワイトハウスが特定の中国産鋼材とアルミニウムの関税を25%以上に引き上げることを提案したばかりです。これは理論ではありません。2018年のセクション232の最新の関税ラウンドは、U.S. SteelとNucorの価格支配力を直接高めました。最近、ISM製造業PMIが48.7に落ち込み、収縮を示している中で、これらの産業を保護するための政治的意志は高まっています。我々は、Materials Select Sector SPDR (XLB)のボラティリティプレイを検討すべきです。今後の貿易発表を前に、国内生産者のストラドルを購入するのは賢明だと思われます。政策ニュースに応じて急激に動くでしょう。

貿易取引におけるボラティリティ

トランプが「最高の取引を得る」と彼が言うとき、それはボラティリティを意味します。私たちは皆、2018-2019年の期間に取引しました。市場は利益に反応せず、政策発表に反応しました。単一の発言がS&P 500を2%動かす可能性があります。この環境では、CBOEボラティリティインデックス（VIX）が我々の主要なヘッジとなります。我々はVIX先物やコールオプションをポートフォリオ全体の保険として購入すべきです。保護のコストは、 overnightで横滑りする貿易交渉の潜在的なダウンサイドに比べて安価です。 人工知能に関する米国の基準への注目は長期的な戦略です。ルールを作る者は、そのエコシステムを所有します。国家標準技術研究所によるグローバルAIフレームワークの確立に向けた動きは、これを直接サポートしています。ここでのデリバティブプレイは、来週の価格動向よりも、そのエコシステムに埋め込まれた企業を所有することに重点を置いています。これは、これらの新しいアメリカ主導の基準を構築、実施、監視するテクノロジー大手やサイバーセキュリティ企業に対するLEAPS（長期株式予想証券）を意味します。

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