ダウ・ジョーンズ工業株平均 (DJIA) は44,400の水準で推移し、ドナルド・トランプ大統領の関税の脅威が延期または削減される可能性があるという期待の中で、安定した状態を維持していました。8月1日に設定されている新たな関税締切が迫っており、相互関税の延期が影響を与えています。 トランプ大統領は、韓国、日本、カナダ、メキシコを含む主要貿易相手国に対する関税引き上げの可能性を示唆しています。交渉が進行中であるにもかかわらず、貿易協定の具体化には依然として大きな進展が見られず、英国とベトナムのみが貿易協定を締結しました。

貿易協定の概要

貿易協定についての詳細は乏しく、米国へのベトナムの輸出に対する20%の関税提案や、ベトナムを経由して「転送された」と見なされる商品の40%の関税が含まれています。米国のインフレデータは、初期の関税の影響を反映することが期待されており、主要銀行の重要な決算報告とともに今週発表されます。 ダウ・ジョーンズはその統合ゾーン内で運営を続けており、45,000と44,000の間で反発しています。日中の変動は緩やかに下降しているものの、強気な動きは下落が買いの機会を提供する可能性を示唆しています。チャールズ・ダウによって設立されたこの指数は、30の著名な米国株を表し、株価を合計し、特定の係数で割ることによって計算されます。 DJIAに影響を与える要因には、企業収益、世界経済指標、および米連邦準備制度の金利が含まれ、これらは企業の信用コストに影響を与えます。ダウ理論はトレンド分析に役立ち、DJIAとダウ・ジョーンズ輸送平均の動きを考慮し、3つのトレンドフェーズ、すなわち蓄積、公的参加、配分を提案しています。 投資家はETFs、先物、オプション、ミューチュアルファンドを通じてDJIAを取引できます。これらの手段は、30の株を直接購入することなく指数へのエクスポージャーを得るための多様な方法を提供します。取引にはリスクが伴い、いかなる投資判断を行う前にもリサーチが必要です。この情報は情報提供を目的としており、資産の購入または販売の推奨ではありません。

市場戦略と機会

私たちは45,000と44,000の狭い範囲を、静けさのサインではなく、巻かれたバネのように見ています。デリバティブトレーダーにとって、8月1日の関税締切のようなバイナリーイベントを前にした横ばいの統合は機会です。暗示的なボラティリティは市場の決定の迷いによって抑制されている可能性が高く、オプションの価格設定は潜在的なブレイクアウトを前にして比較的安価になっています。このため、長期のボラティリティポジションを構築し始める明確な信号があると考えています。 歴史的に、激しい貿易交渉の期間は急激で予測不可能な変動をもたらしてきました。2018-2019年の関税の激化の際には、CBOEボラティリティ指数 (VIX) が20を超えることが何度もあり、時には35を超えることもありました。市場の現在の静穏な行動は、これらの急上昇の前の時期を反映しています。したがって、私たちはこの指数を追跡するETFでのロングストラドルまたはストラングルのような戦略を検討しており、方向に関係なく大きな動きから利益を得るポジショニングを行っています。関税の遅延は容易に指数を45,000の抵抗水準へと押し上げる可能性があり、一方で実施に際しては43,500のサポートレベルまで急落する可能性があります。 ベトナムに焦点を当てるのは偶然ではありません。最近のデータによると、2023年における米国とベトナムの財の商品貿易赤字は1,050億ドルに達し、行政の政策の明確なターゲットとなっています。提案されている20%の関税は重要であり、消費者価格や企業のサプライチェーンに即座に影響を与えるため、今後のインフレデータがそのことをほのめかすことになるでしょう。私たちはまた、ダウの理論が要求する通り、確認のために輸送セクターにも注目しています。輸送部門における弱さは大きな弱気のサインとなり、経済の動脈が新しい貿易障壁の予想に備えて滞り始めていることを示唆します。

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