ポンド・スターリングは、米国のドナルド・トランプ大統領による関税が市場に影響を与えたため、北米セッション中に0.18%下落しました。株式のプラスの動きにもかかわらず、FX市場は影響を受けず、GBP/USDは1.3453で取引されていました。 リスク資産への需要の変化により、GBP/USDペアは月曜日の欧州取引セッション中にほぼ1.3450に滑り込みました。これは、米国とEU間の貿易の緊張の中で、3週間ぶりの最低水準を記録したものです。

弱気フェーズの開始

アジアセッション中、GBP/USDは弱気フェーズに入り、1.3500の水準で安定しました。これは、金曜日に達した3週間ぶりの最低水準をわずかに上回るものでした。市場の指標は、このペアのスポット価格にさらなる下振れの可能性があることを示唆しています。 ポンドに対する弱気プレッシャーを鑑みると、私たちはこれはより大きな動きの始まりと見ています。デリバティブトレーダーは、今後数週間でさらなる弱さに備えるべきです。1.3500を下回る動きは、貿易政策によるドルの強さへの反応だけではなく、中央銀行の期待の乖離に基づく根本的な再評価でもあります。私たちの見解では、抵抗の最も少ない道は下方向であり、デリバティブ戦略はそれに応じて調整されるべきです。 私たちは、金融政策の見通しにおける明確な対照を注視しています。イングランド銀行は、UKのインフレが約3年ぶりに2%の目標に達したのを目の当たりにしました。MPCは7対2の投票で金利を5.25%に据え置いたものの、8月の利下げの扉は大きく開かれています。実際、市場はその会議までに60%以上の利下げの可能性を織り込んでいます。一方、連邦準備制度の最新の予測は、今年の米国での利下げが1回のみであることを示しています。この政策の乖離が主なカタリストであり、より高い利回りへの資本流入を生み出し、ポンドに対してドルの持続的な逆風を生んでいます。

金融政策の乖離

歴史的に、2014-2015年のような中央銀行の明確な乖離の期間は、通貨ペアでの長期的なトレンドにつながることがありました。私たちは、類似のパターンが現れていると信じています。これを予測しているトレーダーは、最初に1.2600レベルをターゲットとするGBP/USDプットオプションの購入を検討すべきです。これは、続く滑りから利益を得るためのリスクを明確に定義した方法を提供します。リスク志向が高い方には、先物市場でのショートポジションを確立することで、より直接的なエクスポージャーを得ることができます。 7月4日の英国総選挙は、もう1つの不確実性の要素をもたらし、上昇するインプライド・ボラティリティに反映され始めています。これにより、急激な価格変動を期待しながらも選挙後の即時の方向性に不確実性を抱えるトレーダーにとって、ボラティリティに基づく戦略、例えばロングストラドルが魅力的になります。さらに、CFTCのデータは、大規模な投機家がポンドに対するネットロングポジションを減らしていることを示しており、制度的なセンチメントがすでに変化し始めている明確な信号です。最近の統合は、次のダウンレッグの前の一時的な停止として解釈されており、市場が新たな低い取引レンジを完全に織り込む前に弱気ポジションを構造化するためのウィンドウを提供しています。

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