米国消費者物価指数（CPI）のデータは、見出しおよびコアの月次（MoM）で0.3％の増加が予想されていました。前年同期比（YoY）の見出し数値は2.6％と予測され、前回の2.4％から上昇し、コアは2.8％から上昇して3.0％と予測されました。 USDはほぼ unchanged でしたが、JPYに対しては0.15％のわずかな上昇を見せました。他の通貨の動きとしては、GBPが0.10％下落、EURが0.06％下落、NZDが0.33％下落しました。USDはCHF、CAD、AUDに対しても下落しました。

金融市場の概要

金融市場では、大手銀行や投資会社の収益報告が予想を上回り、プレマーケットでの取引が上昇しました。Citigroupは、予想の$1.60に対してEPS $1.96を報告し、JPMorgan Chaseは予測の$4.47を超えるEPS $4.96を発表しました。 米国の指数はさまざまな変化を示し、ナスダックが145ポイント上昇し、S&Pが27.69ポイント上昇しましたが、ダウはわずかに下落しました。米国の利回りは混在した結果を示し、2年物の利回りは2.9ベーシスポイント上昇し、30年物の利回りは1.0ベーシスポイント下落しました。原油は$66.89に減少し、ビットコインは$117,075に下落しました。 今朝の状況に基づくと、目の前のゲームはCPIの数値を予測することではなく、反応に対するポジショニングであると言えます。私たちは、ベッセントの表現した感情に同意しています。一つのデータポイントはトレンドではありません。インフレーションは直線的な下降ではなく、波のような下降でした。過去12回のCPIの印刷を振り返ると、そのうち6回はコンセンサスよりも高い数値を示し、これはどれほどコイントスのような状況になっているかを示しています。市場の本当の動きは、反応の後に発生します。 私たちにとって、これは暗示的なボラティリティが最も誤って評価された資産であることを示しています。VIX指数は、株式市場のボラティリティの期待を示す重要な指標であり、CPIのリリースの24時間後に平均5％から7％低下するパターンを歴史的に示してきました。したがって、主なプレイは方向性に賭けるのではなく、この事前の不確実性を売ることです。私たちは、初期の価格急騰後のSPXまたはNDXに対して短期的なストラングルを売ることを考えています。これは、ニュースを消化する過程で不可避的なボラティリティの縮小と時間の経過から利益を得るためのポジショニングです。

銀行セクターのパフォーマンス

大手銀行の堅実な結果は、強力なファンダメンタルのクッションを提供します。このようなベンチマークが予測を圧倒的に上回ると、基盤となる企業経済が健康であることを示すため、市場のパニックが継続しにくくなります。これは、ダウンサイド保護の販売に対する私たちの確信を強化します。具体的には、S&P 500のプットクレジットスプレッドを売る機会があると見ています。この戦略により、成功の確率が高い中でプレミアムを集めることができるため、強力な収益が市場の下にサポートの床を作ります。 通貨市場では、日本円が引き続き際立っています。ドルが他の通貨で持ちこたえている一方で、円に対するわずかな上昇は重要です。ここの基本的な推進力は否定できず、一つのインフレーション報告で消えるものではありません。現在、米国と日本の間の金利差は500ベーシスポイント以上であり、最も抵抗の少ない道はより高いUSD/JPYです。デリバティブトレーダーにとって、これはスポット価格を追い求めることではありません。オプションを使用してリスクを制限した強気のポジションを構築すること、例えばコールスプレッドのように、今後数週間にわたって続くであろうキャリートレードの魅力を活用することが重要です。

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