ニュージーランドのサービス部門は、5ヶ月連続で縮小を続けており、6月のサービスPMIは47.3であった。これは5月から3.2ポイントの増加を示すが、歴史的な平均52.9を下回っている。 調査の各サブインデックスの結果は、前月から改善を示している。16ヶ月の期間内で、わずかな拡大を記録したのは1ヶ月のみであった。 6月の製造PMIは最近48.8と noted され、前月の47.5から上昇した。とはいえ、50を下回るPMIはサービス部門の悪化を示している。 ニュージーランドの予想される経済回復のタイムラインは、引き続き遅れを見せている。現在の数字は、サービスおよび製造部門における継続的な課題を示唆している。 既存の数字から見えるのは、ニュージーランドの民間セクター経済全体にわたる広範な弱さの継続であり、特に物品を生産しない産業において顕著である。サービスPMIはわずかに改善したものの、6月時点で47.3となり、依然として収縮を示している。このインデックスで50未満の値は、改善を見ている企業よりも悪化を報告する企業が多いことを意味する。 長期的な平均値52.9と比較すると、現在の数字は消費者向け企業や広範なサービスが弱い需要、縮小した利益率、または上昇するコストに対処している可能性があることを示している。これは一時的な現象ではなく、経済のサービス側は1年以上にわたり収縮し続けてきた。過去16ヶ月の中でわずか1ヶ月の拡大があったことは例外であり、通常ではない。 製造PMIも中立の50の基準を下回る48.8であり、やや安定したパターンを示唆している。しかし、サービスも製造も成長エリアに戻っておらず、2022年末から追跡してきた停滞を延長している。 この継続的な軟調さは影響を持つ。前方の戦略において、現在のパフォーマンスと歴史的なベンチマークとのギャップは、短期的な需要への期待を引き下げるべきことを示唆している。ボラティリティは現在のところ抑えられているが、地域の代理店や連動市場に露出しているトレーダーは、ポジショニングを再評価した方がよいかもしれない。特に中期的な回復に基づく価格が決まる場合には。 持続的な収縮と改善する調査サブコンポーネントの間の乖離を監視している。サブインデックスの多くが上昇している一方で、依然としてネットでネガティブである。この段階的で不均一な改善は、出力や雇用の上昇サプライズを見るまでにより長い期間が必要であることを示しているかもしれない。 センチメントの下落傾向が遅れているマクロ経済の回復信号と一致していることは注目すべき詳細である。特にサービスにおける金利感応型のセグメントは、ビジネスの拡大や消費支出を抑制している可能性が高い。この遅れが市場期待の修正のホライズンを変え、以前考えられていたよりもピボットや回復をさらに引き延ばすことになるだろう。 ポジショニングに関しては、期間バイアスを安定させながら、変曲点を探る中でオプショナリティをキャッチすることを許可する可能性がある。地域の回復の強いバロメーターはまだ示されていない。PMIの値の一時的な増加を成長パスの変化の指標として読み取らないように注意する必要がある。歴史的に見て、改善は持続的であり、50を大きく超えた時に本格的な活動の増加が続く可能性が高い。 微妙な変化が期待価格に現れ始めることもある。現在、私たちはホールディングパターンにいる。今後数ヶ月で予想されたコンセンサス値からの逸脱があれば注意が必要である — 特にそれがビジネスからの突然の楽観主義や価格力の変化を反映している場合には。 マージンと注文量への圧力が支配的な要素を維持している。これらの要因が前方のガイダンスに対してどのように進展するかを観察することが、このサイクルがボトムを見つけるか、停滞に入るのかを判断するのに役立つ。

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