ドイツ銀行は、市場がトランプ大統領が連邦準備制度理事会のパウエル議長を解任するリスクを過小評価していると警告しています。ドイツ銀行は、金融プラットフォームがパウエルが解任される確率を20%未満と予測していることに言及しています。 パウエルが解任されれば、米ドルは3〜4%下落する可能性があります。国債利回りは1日で30〜40ベーシスポイント上昇するかもしれません。パウエルを解任することで連邦準備制度の独立性が損なわれる可能性があり、これは金融市場における政治的介入に対する懸念を引き起こします。 パウエルの解任に対する市場の長期的な反応は、さまざまな要因に依存します。トランプの後任の選択、他の連邦準備制度の関係者からの反応、そしてより広範な経済の状況が重要な役割を果たすでしょう。加えて、米国の外部資金調達の弱さが市場のボラティリティを大きくする可能性もあります。この影響は、パウエルの解任の初期の影響を超えるかもしれません。 これらの議論は、トランプの発言に続いて生じています。彼は、連邦準備制度の建物の改修に関して議会を誤解させたとされる疑惑が証明されれば、パウエルは辞任すべきだと示唆しました。パウエルは、連邦準備制度の自主性を擁護し、トランプの要請で辞任することはないと宣言しています。 これまで私たちが見てきたことは、ドイツ銀行からの強い警告であり、トレーダーがパウエルの職務からの解任という潜在的なショックを見逃している可能性があることです。現在、金融商品での賭けのオッズは、この結果が真剣に受け止められていないことを示唆しています。これは重要であり、トレーダーが20%の確率しか価格に織り込んでいないとき、実質的にはこれが実際の脅威ではないと言っていることになります。これは、万が一それが起きた場合、彼らを不意を突かせる可能性があります。 今回の出来事が発生した場合、即時の影響は明確です。通常、国の金融方針に対する信頼を反映するドルは、4%も大きく下落する可能性があります。一方で、国債の利回りは数時間でおおよそ30〜40ベーシスポイント急上昇するでしょう。その組み合わせは、市場が恐れることを示しています。つまり、中央銀行の将来の決定が純粋にデータに基づくものでなく、政治的な意図に左右されるかもしれないということです。これは固定収入投資家や通貨参加者にとって、受け入れがたいことです。 最近の歴史において、中央銀行がもはや完全に独立していないという概念は、外国の投資家を動揺させてきました。連邦準備制度に対する信頼は、グローバル金融システムの基盤です。この認識が損なわれれば、海外の資本は予想以上に早く退いてしまうかもしれません。ですから、通常よりも急激な動きに備える必要があります。 要点は、今回の事柄が引き起こす可能性のある市場の変動を考慮するために、ポジションの監視が重要であるということです。特に、金利の安定や低ボラティリティのプレミアムに依存する戦略を採用している場合は、再調整の時間の余裕がないかもしれません。従って、米ドルの価値のさらなる低下が発生した場合には、新たな保護策が必要になるでしょう。 市場の多様な側面から迅速な再評価が行われる可能性が高いです。信号は明確であり、市場の現在の価格設定は、機関が手を加えられない世界を前提にしています。しかし、その前提は保証されているわけではありません。

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