米国の30年債入札利回りは4.844%から4.889%に上昇しました。この変化は、米国財務省の借入コストが30年にわたって変化したことを示しています。 GBP/USDは、5月に予想外の経済収縮があったため、1.3550を下回る下落を経験しました。貿易緊張の高まりの中で、米ドルが強含んだことが通貨ペアにプレッシャーをかけました。

ユーロのセンチメントと貿易政策

EUR/USDペアは販売圧力に直面し、米国とEUの関税協定の期待に応じて1.1680に下落しました。米国大統領の変わりゆく貿易政策に関する不確実性も通貨の動きに影響を与えました。 金の価格は上昇傾向を維持し、トレーダーが進行中の貿易緊張に反応して3日間の上昇を延ばしました。米国の関税による経済への影響に対する懸念は市場のダイナミクスにおいて依然として広がっています。 ビットコインは116,000ドルを超え、116,868ドルの新たな最高値に達しました。一方、イーサリアムとリップルも堅調なパフォーマンスを示し、主要な抵抗レベルを突破しました。

貿易緊張がアジアに及ぼす影響

トランプ大統領が新たに課した関税は、多くのアジア経済に影響を与える可能性があります。ただし、交渉が好意的に進めば、シンガポール、インド、フィリピンに利益をもたらす可能性のある関税の譲歩もあります。 30年米国債の利回りが4.889%に上昇したことは、米国政府の長期的な借入コストが増加していることを示しています。この種の動きは通常、インフレの見通しの変化、資金調達要件の変更、または金融の引き締めに関する期待を反映しています。私たちの視点からは、こうした上昇は相関関係のある影響を持つことが多く、特に長期金利商品やスワップにおいてはより顕著です。曲線全体での再調整が行われ、キャリーや曲線のフラット化取引が魅力的になる可能性があり、特に相対的なスプレッドがギルドやバンドに対して広がった場合には尚更です。 ポンドの1.3550を下回る下落は、主に5月の予想外の経済後退に起因しています。この収縮は、新たな驚きとして、英国の短期的な成長に対する楽観的な見方を巻き戻しました。米ドルの広範囲な強さと貿易に関する地政学的な摩擦を考慮すると、ポンドに対する下落圧力はより確固たるものになります。今後重要なのは、単に英国経済がどのように回復するかではなく、不確実なファンダメンタルズに対してイングランド銀行によるさらなる引き締めがどのように市場に織り込まれているかです。私たちにとっては、ここで注目されるのはフロントエンド金利に関する期待と、特に下向きのテールに偏ったオプションの短期的なボラティリティ調整の可能性です。 カレンダーから動かないような形で、ユーロは1.1680への下落を示しています。米国とEUの関税の緊張緩和に向けた期待の前に、センチメントは celebratory というよりも cautious であるようです。交渉への疲労や米国の行政府からの不規則なコメントが、通貨の楽観を減退させているようです。この売り圧力は単なる恐怖ではなく、プレポジショニングに傾いていますが、このような動きは重要な政策日付周辺でのインプライド・ボラティリティを押し上げます。最近の保護的な構造への資金の流入は、一部のプレイヤーが短期的な急激な再評価に対して備えていることを示唆しています。ここには比較的価値のある取引の機会があり、ユーロの軟調さを政治的な影響が少なく、中央銀行のメッセージが緊密な通貨と組み合わせることができます。 金が3日連続で上昇している状況は、現在の文脈内で快適に位置しています。避難所への需要が再び高まり、トレーダーが拡大する関税による経済的影響を考慮しています。価格アクションの下に安定したサポートが形成されつつあり、ビッドが完全に投機的ではないことを示唆しています。インフレヘッジまたはリスクオフの購入であっても、流れはオプションや金を追跡するETFに作用しています。戦略として、次の数セッションはより防御的な構造、特にインプライド・ボラティリティが2-3週の範囲で比較的圧縮されている間にスプレッドやコラールを検討する余地を提供します。 デジタル資産市場は新たな領域に突入し、ビットコインが116,000ドルを超え、116,868ドルに達しました。この動きは孤立したものではなく、イーサリアムとリップルも以前の抵抗ポイントを突破しました。これは単なるモメンタムのスイングではなく、機関投資家の流れが価格の底を引き上げ、スペース全体でロングバイアスのナラティブを強化しているようです。デリバティブの文脈において、これはコールサイドのオープンインタレストの増加を促し、ディーラーのガンマを押し上げ、鮮明なカタリストが介入しない限り、イントラデイレンジをタイトに保つ可能性があります。トレーダーは、ポジショニングがよりトップヘビーになるにつれて、高いコンベックスリスクを考慮すべきです。 貿易緊張、特に最新のアメリカの関税の後はアジア経済に対する中心的な重みとして残っています。広範囲な影響はネガティブに傾くが、狭い楽観のチャネルがあります。市場は潜在的な譲歩を比較優位への道と解釈し、シンガポール、インド、フィリピンにいくつかの注目を振り向けています。これは地域資産への資本を引き寄せるリバランスのナラティブを維持しており、より直接的にターゲットとなる経済を流出する場合には資本を引き寄せることができます。戦略としては、EMデリバティブ、FX、金利、またはクレジット間のスプレッドの不均衡を監視することが実行可能な非対称性を提供するかもしれません。

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