アメリカの株式市場は高値で取引を終え、S&PとNASDAQが新記録に達しました。ダウ工業平均は192.40ポイント（0.43%）上昇し、44650.70で閉まりました。一方、S&Pは17.14ポイント（0.27%）増加し、6280.40で終了しました。NASDAQは19.33ポイント（0.09%）上昇し、20630.66で取引を終え、歴史的なパフォーマンスを維持しました。小型株を代表するラッセル2000は10.92ポイント（0.48%）上昇し、2263.41に達しました。 Nvidiaの株価は4兆ドルの時価総額を超え、164.10ドルで閉まりました。これは、ブラジルからの輸入に対する50%の関税が8月1日から施行される見込みの中での出来事でした。航空会社の株はこの日の最大の上昇株の一つでした。ユナイテッド航空は14.37%急騰し、アメリカン航空は12.80%の上昇、デルタ航空は12.01%の増加を見ました。一方、テスラの株はフェニックスでのロボタクシーに関する請願により4.73%上昇しました。モデレー、ロビンフッド・マーケッツ、AMD、ソフィ・テクノロジーズ、ダラー・ツリー、シノプシス、アリババADR、アメリカン・エキスプレスなど、他の著名企業も2.53%から4.57%の範囲で上昇が見られました。

セクター特定の動き

昨日の市場動向は、大型テクノロジーおよび旅行関連株にポジションを持つ投資家を引き続き報いるものであり、株価指数に強さが見られ、より広範な投機的関心が補強されました。インドのモディ政権が地位を固め、欧州中央銀行が予想通りに調整を行わなかった中で、取引の背景はマクロ発表よりもセクター特有の動きによって形作られました。 大手テクノロジー企業、特に人工知能に参入している半導体分野の企業は、引き続き投資家の感情を支配しています。4兆ドルを超える価値の上昇が話題になりましたが、その裏には、高い利益率の成長に向けた機関投資家の資金再配分が継続していることがあります。ここで重要なのは、評価がクラシックな指標で引き伸ばされているものの、フェッドによる政策の明確な転換が見られないため、短期的には支えられているということです。 航空業界への資金流入も増加しています。このセクターは2020年以降不安定でしたが、消費者が任意支出を維持することで利益を得ています。これらの株の上昇は、期待以上の前方予約データに続いていました。このデータは、7月の四半期決算が近づくにつれ、ますます関係が深まります。債券利回りはまちまちで、リスクを取った取引に対する圧力はありませんでした。これにより、成長モメンタムが重い荷物を担う余地が生まれました。 将来の関税の可能性、特に特定の輸入に対する50%のレベルが近づいていますが、通常このことはグローバルなサプライチェーンに敏感な株には重石となるでしょう。しかし、反応が鈍かったことは、すでにリスクの多くが価格に織り込まれているか、海外の中央銀行の行動が他国での緩和を通じて影響を抑えることが期待されていることを示唆しています。

デリバティブ市場への影響

デリバティブ市場、特に大型指数オプションの週次期限を監視している私たちにとって、高ベータ銘柄の一日の急激な動きは、これまでの四半期よりも短期的なガンマエクスポージャーをより頻繁に変化させています。ヘッジをより早く調整しています。ボラティリティは安定していますが、日中の変動が終値よりも重要になりつつあります。短期契約を持つトレーダーは、時間の経過に伴う減価の仮定を再考する必要があるかもしれません。現在、市場は中立よりも方向性を重視しています。 月末にはCPIの発表が控えており、経済指標への注目が戻るでしょうが、近い将来の賢いアプローチは、活発なヘッドラインのカタリストを持つ銘柄でモメンタムに乗ることです。これには、高頻度チップ名、リテールクレジットの拡大から利益を得る消費者金融企業、そして新しい広告収入源を探求しているプラットフォームが含まれます。 防御的なセクターは、金利引き下げの憶測が再燃しない限り、期待外れの成績を示すでしょう。それまでは、流動性調整を基にしたデルタリスクを中心に構築された戦略が、恐れよりも楽観に傾く市場において最も明確な優位性を提供し続けるでしょう。

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