EUR/USDはアメリカの取引時間中に1.1700を下回り、米ドルが強含みました。これは、初回失業保険申請数が227,000件と4週連続で減少したことを受けたものです。この減少は、235,000件への増加が予想されていたことと対照的であり、米国の労働市場が堅調であることを示しています。 初回失業保険申請数の減少にもかかわらず、継続失業保険申請数は10,000件増加し、196.5万人に達しました。これは再雇用の鈍化を示唆しています。ECBは7月に金利を据え置く見通しですが、ユーロ圏の成長が弱いため、今年の追加金利引き下げの可能性も残されています。

米国とEUの貿易交渉

米国とEUの貿易交渉は進展しており、8月1日の締切前に合意を得る努力がなされています。この合意には10%の基本関税が含まれる可能性があり、米国が他国に正式な関税通知を送信することにより、更なる圧力がかかっています。 ユーロは19のEU諸国に利用されている通貨であり、世界で2番目に取引されている通貨です。ECBは金融政策を管理し、物価の安定を維持することを目指して金利を設定しています。金利が高いと一般的にユーロに利益をもたらします。ユーロ圏のインフレデータやGDP、雇用指標のような経済指標は、ユーロの価値に影響を与える重要な要素です。貿易収支がプラスであれば、輸出の需要により通貨が強化される可能性があります。 EUR/USDは北米セッション中に1.1700レベルを下回りましたが、これは米ドルの新たな強さによるものでした。これは、初回失業保険申請数が予想外に227,000件に減少したことを受けたものです。このような改善が4週連続で続くことは、米国の労働市場の持続的な回復を示唆しています。 要点としては、企業が労働者を保持している可能性があり、これは安定または改善している状況に起因しているかもしれません。しかし、継続失業保険申請数は1.965百万件に増加しました。このわずかな上昇は、再雇用や雇用創出に対するためらいを示唆しています。このレポートには常にニュアンスがあり、このデータの混在は過度の楽観主義よりも慎重であるべき理由を私たちに与えるものです。

欧州中央銀行の概要

欧州側からは、中央銀行から大きなショックはありませんでした。市場は、より広範な経済的パフォーマンスがやや疲弊しているにもかかわらず、ECBが7月に金利を維持することを予想しています。成長は低迷しており、インフレはますます穏やかです。そのため、投資家は年後半に政策調整に関する議論を完全に排除するべきではありません。データがさらに軟化する場合、特にインフレが目標を大きく下回る場合、議論が変わる余地があります。 金融的な背景とともに、EUと米国間の貿易交渉も加速しています。両者が8月1日の締切前に共通の基盤を見出すことができれば、市場は新しい関税構造を反映するように期待を調整し始めるかもしれません。すでに標準的な10%の基本関税が言及されています。これが実施されれば、特定のセクターの競争力を早急に再構築する可能性があります。米国の官僚が他の貿易国に正式な書簡を送ることは、威嚇ではなく、より確固とした姿勢を示していますので、ここでの展開は重要な意味を持つでしょう。 インフレ傾向、GDP成長、両経済からの雇用者数は、為替レートの行き来を形作り続けます。このデータは感情を急速に揺さぶる可能性があります。例えば、健全な貿易黒字は、他の後押しがある場合に通貨高を圧迫します。金利期待と通貨の動きとの相関は維持されています。一般に、FRBとECBの間の政策ギャップが広がる場合、ポジションの再調整を促すべきです。 短期的には、市場の反応は米国のデータにより偏る可能性が高いです。特に、労働統計が表面上の強さとその下の停滞を描写し続ける場合、欧州側では金利ガイダンスと経済パフォーマンスの不一致が政策の柔軟性に関する議論を再燃させる恐れがあります。従って、先行指標の改訂をより注意深く観察する必要があります。

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