洞察 
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為替レート期待の再評価
この記事が示しているのは、米国と日本の政策の方向性と結果の間に持続的なギャップがあることを考慮した上でのUBSのドル円為替レート期待の再評価です。連邦準備制度が現在の軌道にしっかりと位置している一方で、日本銀行は条件を引き締める必要性をあまり感じていないため、UBSは目標を再調整し、今後数ヶ月で円安を予想するようになりました。この135から140へのシフトは、強い米国のデータを反映しているだけでなく、金利差の拡大が円に圧力をかけることを示唆しています。 技術的な側面として、200日移動平均が150前後で推移していることは、米国の国債利回りが高止まりした場合の通貨ペアの行方を示す指標となります。これは、利回りの持続的な上昇傾向があれば、ドル円がそのレベルに近づく可能性があることを示唆しており、近い将来の調整に対する以前の懸念を消し去るかもしれません。200日移動平均は心理的な閾値として扱われ、過去に類似のマクロ経済のセッティングで反応ポイントが見られました。金利の乖離への影響
これらの動きを、方向リスクの手がかりとして解釈することができます。特に、貿易交渉が譲歩を必要とする場合の日本銀行の反応を見ることがより重要となります。金利の乖離に関する影響は明確です：米国が金利を制約し続ける限り、円が緩い体制に留まっている場合、USDJPYの上昇にはしっかりとした基盤があります。 このため、注目は主に利回り市場の反応に集中する必要があります。特に、米国の国債の動きと、それらが通貨市場にどのように影響を与えるかです。もし米国のデータが強い結果を示し続け、特に労働市場が依然として厳しいか、インフレが持続的である場合、金利の期間に対する期待が固まり、JPYにさらに圧力がかかる可能性があります。 今後の日々において、円に対する国内機関の流入や、最近のレンジの上限を越えた場合における外国為替介入の噂からどこにサポートがあるのかを考慮する必要があります。しかし、そのような介入が実現するか、信頼できる引き締めのシグナルが日本から出現するまで、ポジショニングのバイアスはさらなるドルの強さに傾いています。 薄い夏の流動性が動きを加速させるのを過去に見たことがありますが、日銀が急速にコースを変更する可能性が低いため、反転の余地は狭いままとなります。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
