RICSの住宅価格バランスは2025年6月に-7%を記録し、予想の-9%と比べて良好でした。前回の数値も-7%でした。 4月の不動産税の引き上げにより、英国の不動産市場は低迷しましたが、この影響は徐々に弱まっています。新規バイヤーの問い合わせが12月以降初めてプラスに転じ、合意された販売の改善も見られました。RICSは、市場が以前の変動の後に需要が安定し、より安定した状況に入っていることを示唆しています。 RICSの住宅価格バランスは、住宅価格の変化に対する測量士の意見の違いを評価します。印紙税の変更による取引の進展によって以前に発生した混乱はほぼ収束しており、基礎的なトレンドを再び観察できるようになっています。 GBPには動きがありません。 要点は、英国の不動産市場がやや沈静化しているものの、数ヶ月間のプレッシャーの後に慎重な修復の兆しを示していることです。4月の税の変更は、買い手と売り手の行動を歪め、多くの人々が財政変化に先駆けて取引を急ぐことを促しました。それが一時的なスパイクを引き起こし、その後に機械的な下落をもたらしました。現在見られるのは、状況が次第に落ち着いてきていることです。 RICSのバランスは-7%であり、依然として住宅価格の減少を報告している測量士が増えていることを意味しますが、その幅は広くありません。減少が拡大するとの期待は、実際には起こりませんでした。そのズレは重要です。これは、税に関連する下落の最悪期が過ぎた可能性を示唆しています。しかし、成長への回帰ではありません—これは特定の期待を和らげる事実です。 前年12月以来初めてのポジティブな買い手の問い合わせは、ヘッドラインを超えて重要です—これは以前は様子をうかがっていた人々の関心が復活したことを示しています。これが合意された販売の数字の改善と一致するとき、私たちはこれらを偶発的な月ではなく、パターンとして扱い始めることができます。RICSの測定によると、回答者は変動からより均一な状況に向かっていることを示しています。 市場の反応の観点から見ると、ポンドの動きがないことは、トレーダーがすでに税調整の即時の影響を価格に織り込んでいたことを強調しています。サプライズが限られているため、データは資産配置の大幅な見直しを促すほどの期待を変えることはありませんでした。 今後の展望はより強調されるべきです。もし基礎的な買い手の関心が税の逆風の中で再び高まっているのなら、需要の勢いは現在の保守的な価格前提を上回る可能性があります。私たちの観点からは、今後の1ヶ月間の販売や問い合わせの持続におけるパターンが重要な指標となります。特に地域別の内訳では、いくつかの地域が他よりわずかに遅れて先行することがよくあります。 Cox氏と彼の同僚が調査を通じて把握しているのは、単に軟調なセンチメントが安定に向かっているのではなく、新たな関与の基盤が築かれていることです。それは上流の経済指標に波及する可能性があります。関連セクター—住宅建設、家具、さらには消費者信用—はそのようなシフトを小さな遅れを伴って反映する傾向があります。そのタイミングに基づいた市場では、期待が主要な利点となります。 ポンドが動かず、不動産のセンチメントがわずかに改善されたことで、私たちはこれを急速な変動の限られた上昇として解釈します。しかし、不動産に敏感な金融商品におけるショートポジションに組み込まれている前提が消えつつあります。ここでのタイミングは重要です; すべての価格の誤定位が一度に是正されるわけではありません。 市場は今後、地域の分散、月別の貸出データ、開発業者の活動といったマイクロレベルの要素に移行する可能性があります。広範な財政的ショックが時間とともに和らぐにつれ、小さな変数が前面に戻ってきます。取引量の持続的な正常化や、需要に一致するリスティングの増加を示すものは、迅速に二次的な価格の金融商品に反映されるでしょう。 したがって、ここから、基礎データに依存するトレーダーは—単にトップレベルのセンチメントにとどまらず—予測された買い手の行動と実際の行動との乖離に引き続き注目すべきです。最近の抵抗は控えめであっても、注目に値します。これは壮大ではなく、予想外だからです。

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