米国財務省は、10年物国債を390億ドル発行する予定です。最近の平均は、入札倍率が2.56倍であることを示しています。
入札の要素には、-0.7ベーシスポイントのテールが含まれています。直接の買い手、つまり国内の投資家は、購入の16.3%を占めています。
間接の買い手、主に国際的な投資家は、総額の71.7%を占めています。ディーラーは残りの12.0%を占めています。
前回の入札は先月行われ、高い利回りは4.421%でした。
今後の390億ドルの10年物国債の入札は、幅広い参加者の一貫した関与を反映しています。入札倍率が平均2.56倍ということは、需要が安定していることを示しており、提供される1ドルに対して入札が2.5ドルを超えています。この倍率は過熱感も弱さもなく、介入や急な調整を必要としない安定した食欲を示しています。
最新の入札は-0.7ベーシスポイントのテールで終了しました。負のテールは、最終的な利回りが入札締切時の市場予想よりもわずかに有利—つまり、低い—であったことを示しています。これは、入札者が支払いに若干の余裕があることを示しており、長期金利に対するいくらかの安心感を示しています。これはリスク感情を注視する人々にとってやや好意的な兆候です。
直接の買い手、主に年金基金や投資信託などの国内機関は、合計の16%を少し超える分を取得しました。彼らは最近の四半期にわたって比較的一貫した参加率を維持しており、金利の変動が続いても引き続きコミットする可能性があることを示唆しています。間接の入札者は、主に外国中央銀行や海外の投資機関で、購入の70%以上を占めています。彼らの関与は季節的に高く、特にFRBの政策が十分に予測可能で、ドルリスクが不測の事態を示唆しない場合に顕著です。
ディーラー、つまり入札を仲介する参加銀行は、バランスの約12%を吸収しました。これはやや薄く、ディーラーが在庫リスクを抱えることなく、ボリュームを消化できたことを示しています。通常、ディーラーの割当が高い場合は需要が弱いことを示唆しますが、ここでは彼らの取り分が少ないことが穏やかにサポートしています。
前回の入札は4.421%の利回りで成立しました。これは2020年の低水準とは遠いですが、FRBが引き締めキャンペーンを一時停止している文脈では、強い抵抗には直面していません。利回りに注目している人々は、タームプレミアムが高まっているにもかかわらず、入札が均衡を見つけるために苦労していない事実にある程度の安心感を見出すかもしれません。
要点:
– 米国財務省は390億ドルの10年物国債を間もなく入札予定
– 入札倍率は2.56倍で安定した需要を示唆
– 直接の買い手は16.3%、間接の買い手は71.7%、ディーラーは12.0%
– 前回の入札の高利回りは4.421%
– 負のテールは市場予想よりも低い利回りを示す
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by VT Markets
Jul 10, 2025
