ニューヨーク連銀の調査によると、1年後の期待インフレ率は、6月に3.0%に減少し、5月の3.2%から下がった。しかし、3年後および5年後の期待インフレ率はそれぞれ3.0%と2.6%で、変わらなかった。 住宅価格の上昇期待は変わらず3%であった。家賃、ガス、医療、大学の価格についての期待は6月に上昇した。 世帯は6月に個人の財政と信用アクセスについてより楽観的になった。さらに、労働市場の期待も同期間に改善を示した。 ここで見られるのは、世帯の間での微妙なセンチメントの変化であり、いくつかの重要な指標がインフレがどこに向かうのかを示すより良い感覚を提供している。ニューヨーク連銀の調査によると、人々はインフレが来年少し低下すると期待している。6月の期待値は3.0%に減少し、1か月前の3.2%から下がった。これは重要である。これは価格圧力が短期的にやや緩和される可能性があるという集団的な感覚があることを意味する。しかし、3年および5年先を見ると、期待は動かなかった。これは長期的なインフレに対する懸念が消えていないことを明確にする。 短期を超えた期待において平坦な線は、インフレが連邦準備制度の望ましいレベルに戻るかどうかについての疑念を反映していることが多い。現在の数字—3年で3.0%、5年で2.6%—は目標を上回っている。したがって、データは世帯が最近の価格変動に気づいている一方で、これらの変化が数年間持続するという確信を持っていないことを示唆している。 不動産は特に安定しており、住宅価格の成長は3%に留まると期待されている。この一貫性は重要である。これは、人々が住宅ローン金利、供給制約、より広範なマクロ経済的要因に大きな混乱が起こらないと信じていることを示唆する。この安定性は、他の消費行動のタイプを固定する可能性がある。 しかし、家賃や燃料などの分野での価格上昇期待が高まり、特定の日常的なコストが管理しにくくなるという見方が示唆されている。医療や教育も主なカテゴリーの一部であり、世帯は現在より高いコストを期待している。必需品がより高く感じられると、人々は他の分野での支出を制限する傾向があり、それが広範な経済動向に影響を与える。 より前向きな面では、財政的なレジリエンスへの態度が改善している。6月には信用アクセスと個人財政の管理に関する自信が高まった。これは不確実な市場をナビゲートする際に役立つ。これらの調査結果は、労働市場データの変化とも一致しており、世帯は仕事を見つける改善された展望を感じているようだった。雇用指標の小さな上昇は通常、他の財政的分野に対する自信を支える。 トレーダーの視点からすると、明確なメッセージがある：短期的なインフレリスクは和らいでいるかもしれないが、中期および長期的な懸念は解決されていない。これは、これらの安定した期待に挑戦する何か周辺でのボラティリティが発生する可能性があることを示している—特に、今後のデータが現在の下方トレンドと大きく乖離するか、価格の粘着性についての懸念を引き起こす場合。 先行インフレ信念が目標を上回っているため、イールドカーブは受け取るデータに反応しやすく、潜在的により反応的であることが期待される。家賃や燃料などの分野での消費者コストがトレンドを上回り続けるなら（たとえわずかな変化でも）、それが先行金利の期待を変える可能性がある。トレーダーは様々な期間にわたるブレークイーブンインフレ率の変化に目を光らせることを望むかもしれない。5年物の先行金利の動きは、市場センチメントを理解する上で特に有用である。

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