米ドルはカナダドルに対して上昇し、当日0.5％の上昇、先週の安値からは0.8％上回る動きを見せました。この動きは、米国の関税導入に関する懸念から生じており、トランプ大統領が関税適用に関する書簡を発表したことが影響しています。 米国の財務長官スコット・ベッセントは、関税の新たな締切が8月1日になる可能性を示唆し、交渉の余地を各国に提供していると述べました。ただし、中国、イギリス、ベトナムなどは4月以来の契約を結んでいるため、これには含まれません。また、カナダドルは、原油価格の下落に直面しており、OPEC+がより大きな原油供給の増加を承認したことが影響しています。

原油価格がカナダドルに与える影響

ウェストテキサスインターミディエイト（WTI）価格は65ドルを下回りましたが、その後66ドルを超える水準に戻り、原油はカナダの主要輸出品であるためカナダドルに影響を与えました。この通貨は、カナダ銀行の金利決定、原油価格、GDPや雇用統計などの経済指標によって大きく影響されます。 インフレーションと米国経済の強さもカナダドルの価値に影響を与えます。カナダ銀行は1〜3％のインフレーションを目標としており、金利を調整しているため、CADの価値にも影響します。一般に金利と原油価格が上昇すると、カナダドルは強化されます。 過去数回の取引では、カナダドルに対してグリーンバックが勢いを得ており、日中で0.5％上昇し、先週の最安値からほぼ1％上回る水準で推移しています。この上昇は主に新たな貿易関連の不安によって促されています。具体的には、関税措置に関するワシントンからの新たな圧力が、トランプがその導入に関する公式なコミュニケーションを公表したことと相まって、再び世界市場を揺るがしたようです。その結果、自然にドルに対する防御的な買いが入っています。 コモディティ市場は新たな下押し圧力を受けており、OPEC+がより大きな供給を承認したことが影響を及ぼしています。我々はWTI価格が65ドルを下回り、その後66ドルを超えました。カナダは原油輸出に大きく依存しているため、原油価格の下落はほぼ即座にカナダドルの弱さに繋がります。このような価格の動きはトレーダーに短期ポジションの調整を促し、CADに関するボラティリティの仮定を再評価させています。 我々の見解では、カナダの通貨と世界の原油価格の関係は密接に関連しており、現状ではエネルギー価格の変動が大きく影響します。それだけでなく、トレーダーはカナダ銀行のインフレーションへの反応に基づいて金利の期待を再調整しています。政策担当者は持続的なインフレーションの数値に直面しており、もしインフレーションが大幅に冷え込まなければ、金利を維持または引き上げる必要を感じるかもしれません。その関係をよく知る人は、通常、引き締め政策が通貨を強化することを理解しています。 しかし、国境を越えたところで、米国のGDPと雇用データの強さがドルに対する広範な需要を支えています。成長と雇用は健全であり、連邦準備制度の政策を将来的に予測することは難しいです。この米ドルの強さは、現段階からのカナダドルの反発を予測するすべての人にとって複雑な要因となります。特に主要なコモディティ価格が低迷し、カナダのデータが上昇の勢いを欠く中ではなおさらです。 来週は、クロス資産のボラティリティを注意深く見守っています。金利差はほとんどのペアでドルを支持し続けており、特にカナダサイドはエネルギー市場の弱体化と不確定な国内インフレーションの動向にさらされています。オプション価格を観察しているトレーダーは、エネルギーデータや中央銀行からのヒントに基づいてリスクの偏りがどのように変化するかを注意深く監視する必要があります。フローは慎重な様子であり、物語がどれだけ早く変わるかを考えると短期的なポジションが支配する可能性があります。 今のところ、CADに関連する契約のボラティリティプレミアムは、原油および関税ニュースの再浮上の可能性に対して過小評価されているようです。重要なマクロリリースの周辺でのエントリーのタイミングは、見出しに基づく方向性の確信を追うよりも、より良いセットアップを提供するでしょう。また、政策パスの前方の見通しを変える可能性がある金利先物の価格が適切でないかどうかにも注目しています。このような状況では、幅広い見出しに基づく取引を最初に行うよりも、実行においての忍耐が強い結果をもたらす傾向があります。

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