中国は、他国に圧力をかける手段として関税を用いることに対する立場を再確認しました。中国の外務省は、そのような措置が関税闘争において有益な結果をもたらさないと述べていました。 貿易紛争が激化する中、貿易政策の動向に注目が集まっています。トランプ大統領は、7月7日の正午に米国の関税に関する通信を送付する予定であると発表し、関税に関する12から15通の書簡を発行する計画に言及しました。 さらに、米国のベッセント氏は、8月1日までに貿易協議が最終決定されない場合、関税の引き上げの可能性に警告を発しました。中国はトランプ政権から2ヶ月以上にわたり関税の影響を受けており、状況は継続的に進展しています。 これまでの情報から、米中間の緊張は解決されておらず、関税の脅威が漂っており、ワシントンからの新たな通信が間もなく期待されています。中国側は税による圧力がどちらの国にも有意義な結果をもたらさないという堅固な立場を取っています。一方で、措置が浮上し、締切が迫っています。 ベッセント氏は、明確な日付を挙げて圧力をかけており、8月が始まる前に合意がなければ、輸入品に追加料金が課される準備をすべきだと指摘しています。このシナリオは、影響を受けるセクター全体で価格構造を揺るがす可能性があります。過去の動きが堅実であったことを考えれば、これは単なる警告ではありません。市場は、特に圧力のかかっている地域からのバルク原材料や投入コストに対して安定的に再配置される必要があります。 要点としては、これは終わりのない雑音ではなく、行政のタイミングや計画的介入に結びついているということです。米国から7月7日頃に予想される各書簡は象徴的なものではなく、新たなまたは変更された政策が詳細に記述されたものである可能性が高いです。このような発表に集中することは、外交的なジェスチャーではなく実行可能な決定を示唆しています。夏の月における関税の現状を前提とした価格モデルはもはや最適ではないかもしれません。 この状況は、短期から中期のデリバティブポジションに圧力をかけています。海外の投入コストによって引き起こされるボラティリティに影響されるオプションや先物を保有している場合、そのポジションはより注意を要します。これらの更新のタイミングは、露出を評価し、利益が出る場合にスプレッドを絞るためのほぼ1か月の猶予を提供します。8月に向けて短いポジションを繰り延べたり、いずれの方向においてもデルタを戻したりすることは、関税に敏感な資産のオープンインタレストが高い場合には考慮に値します。 貿易政策の変化は、倉庫内の商品だけでなく、消費者への最終コストや評価が狭い範囲内に変動する可能性がある商品全体の契約における暗示的ボラティリティにも影響を与えます。ただし、新たな関税リストが発表される場合、そのリスクが高まります。これまでにも見られたように、政策がより厳しくなるという信念だけでスプレッドが拡大することがあります。 今回は仮定を避けるべきです。ワシントンが通信にしっかりとしたタイムスタンプを設定しているという事実は、即興的な行動ではなく準備を示唆しています。同時に、中国の省庁の主張は交渉を招くものではなく、明確さを信号として発信しているようです—彼らは譲歩しません。 ボリュームに注目してください。特に7月下旬には、オプションのプレミアムが急速に上昇することが予想されます。これは現在のデータによるものではなく、発表と締切の間のサスペンスによって引き起こされるものです。8月までに決定されないことは、言論が現実に傾く可能性があり、その転換点を反映させることが重要です。 貿易依存の基盤に関する平均実際範囲の数字を確認し、流動性が乏しくなっていないか注意することが有用であるかもしれません。関税に関連するボラティリティ商品で見られる圧縮は急速に解消される可能性があります。 意図的な行動に備えてください。週は創造的な理論を招かず、事実の調整をする余地があまりない反応時間を要求します。

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